股票投资小常识：开高盘是指开盘价比前一天收盘价高出许多。

智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，维持泸州老窖(000568.SZ)买入评级，维持2021-23年EPS预测为5.19/6.47/8.09 元，对应PE为40/32/25倍。考虑到公司改革逐步推进带来的业绩改善预期，给予公司2022年45倍估值，对应目标价289元。

事件：9月27日，公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)，公告称为进一步建立、健全公司长效激励机制，拟向激励对象授予限制性股票。

股票投资小常识：把握好行业的特点来结合市场进行选择，价值投资者最应该长期持有的应该是有壁垒的常青藤行业，比如食品饮料，消费类，大健康类。

国联证券主要观点如下：

拟向521位员工授予883万股限制性股票，折价约50%

本次限制性股票授予价格为92.71元/股，约为前收盘价186.40元/股的 50%。拟授予限制性股票不超883万股，约占股本比例为0.6031%。其中，首次授予不超795万股，占授予总量90.04%，约占股本比例为0.54%;预留 88万股，占授予总量的9.96%，约占股本比例为0.06%。激励对象不超521 人，主要为公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干人员。

覆盖范围广，考核目标压力与动力并存，利于建立长效激励机制

股票投资小常识：每天在美国市场上换手的股票中有超过半数的交易在纳斯达克上进行的,将近有5400家公司的证券在这个市场上挂牌。

本次股票激励覆盖范围广，且涵盖大批管理人员和技术骨干。另外从考核目标来看，本次解锁考核条件有三：2021-23年扣非加权ROE不低于22%，且不低于对标企业75分位;2021-23年扣非净利润增长率不低于对标企业75分位;2021-23年成本费用占营业收入比例不高于65%。公司2018-20年扣非加权 ROE为21.8%、25.3%、28.2%;净利率为27%、29%、36%。对比来看，考核目标整体符合预期，压力与动力并存，有利于公司建立长效激励机制。

看好公司改革推进带来的业绩改善预期

公司作为高端白酒龙头，深度受益于行业空间扩张下茅五需求溢出，同时发力品牌建设，贡献业绩弹性;在渠道改革、部分产品提价、结构升级下，业绩有望超预期。

风险提示：全国化扩张不及预期、产品和渠道改革不及预期。

股票投资小常识：股东人数越少，股票的供求关系越紧张，反之在越宽松。股权激励和业绩没啥关系。却常常是管理层捞钱的遮羞布。