前天在谈汇率问题时，有不少网友留言，希望我谈一下股市问题，因本周A股出现了大跌过程。其实在这一波股市下跌之前，我在专栏文章中已经多角度分析了A股市场的风险问题，但专栏受众少一些，因此有不少投资者以为我没有谈股市，其实不然，相反在这一轮股市下跌之前我做了多角度预判，分析指出A股将大概率回调，而市场近期的走势也验证了我之前的判断。

今年以来，我几乎在每篇股市分析文章中都重复了下述观点：高度重视外围市场风险传导，股市不标配不超配，高度重视股票估值与质量。由此可见我今年对股票市场的谨慎投资态度。

股票投资小常识：风险越大的交易，就越要把仓位控制的越低。满仓对于任何人来说，都是在把风险提高到最大。

在2863-3424这一轮行情中，我也仅仅谈了两个可投资板块，以新能源汽车为主，以军工为辅，而在进入高点之后也明确提出了减持。这都说明我对今年A股的投资存在较强的戒备心理，今年我对A股投资整体上采用的是保守策略，投资侧重点主要是期货与国债等投资。

期货与国债投资问题我是公开讲过的，今年在期货市场暴跌之前，我提前指出了期货市场将大跌的问题，结果抓住了一波最凶猛的下跌之后即退出观望，直至目前未再入场。国债几乎是在上一轮最低点的位置建议风险投资者转场的，之后一路大涨，目前国内10年期国债价格依然在高位震荡。因此今年到目前为止在几个大类资产的趋势判断上基本上没有出现错误。

关于A股的问题我始终坚持将国际国内两个环境结合起来分析，我不认为A股近两年来会有独立于全球股市的行情，这是因为中国是全球化受益者，在经济内循环没有打造好之前，全球经济冷暖与我国经济冷暖密切相关。

随着美联储与欧央行激进加息控制通胀，美欧经济衰退预期明显增强，包括全球经济风险都在上升，这时国内经济也会承压，既然股市是经济晴雨表，难道防风险不应放在首位吗？

股票投资小常识：由于道琼斯股价指数是一种成分股指数,它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分,而且多是热门股,且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内,所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。

目前全球已有80%的央行步入加息周期，为上世纪80年代以来最多，且激进加息的不在少数，各国利率都在快速转正，连欧元区这样长期推行负利率的经济体当前利率都已经转正，这还是2012年7月以来的首次。因此全球流动性后期一定会出现一个加速下行过程，不仅经济压力大，风险资产后期的压力也是非常大的，而美欧经济又是以虚拟经济为主，可见美欧的经济风险处于一个显著的上升期。

而我国的经济增长主要靠出口拉动，美欧经济一旦衰退，我国出口将遭受明显冲击，中国增速将受到明显影响，这种情况下A股会独善其身吗？

更何况美国当前所推动的货币战其主要指向就是各大国际货币，其中最重要的一点就是去欧元化。美国表面上与欧盟是盟友，但是美国挑动欧洲地缘危机的目的之一就是去欧元化，这也意味着美国还在加力推动逆全球化，同时也意味着中美关系还没有触底，这种情况下有必要对我国的经济增速问题多做思考。

华尔街事实上也在不断冲击我国市场，美国三大评级机构今年以来不断下调我国一些大型房地产等企业的评级，给我国的产业结构调整带来了严重的负面影响，同时美联储还在制造美元荒冲击非美货币，其中也包括人民币，这都是风险投资者应该重视的问题。

美联储与欧央行的激进加息是一个全球挤泡沫的过程，是一个全球去金融化去杠杆化过程，全球潜在着金融危机风险，在这一背景下谈A股的特立独行为时过早，更何况A股在中期量能萎缩的情况下融资速度不减，这样的市场又如何特立独行呢？我认为A股能够维持一个均衡市就已经很不错了。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）

股票投资小常识：投资股价的差价波动，赚的是筹码博弈和人性博弈的钱。