如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人 管清友

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编辑 | 徐小奇

股市进入长牛了吗？|搜狐财经专题

上周市场延续上行趋势，A股日均成交持续在1.6万亿元左右的相对高位，创业板指单周上涨12.8％目前，三大指数的上涨趋势尚未发生改变，但是已经出现日线滞涨的迹象。

本轮股市是真牛还是假牛？本轮牛市是如何开启的？投资者应该如何做？搜狐财经就此采访了如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人管清友。

管清友表示，从这一轮估值提升来看，股市其实从去年二季度到现在都是牛市。因为现在大部分板块都处在估值的历史高位上。

中国经济正处在复苏前期，衰退后期。我们的货币政策在二季度末以后边际收紧，信用最宽松的时期已经过去了。管清友表示，其他国家的市场都在放水，中国却相对克制，形成了一个流动性洼地，导致国际资金流入中国，造成近期股市连续上涨。

除此之外，中国经济增长以及抗疫的红利，也是中国股市连续上涨的根本原因。管清友表示。

他指出，股票市场确实有可能成为继房地产之后另一个重要的资产池，但要真正达到设想还需要很多条件。 我们至少要形成规范、阳光、透明的市场环境。这个时候大家还是要保持冷静，从基本面去看市场走势。

股票投资小常识：纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场,列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。

管清友表示，这一轮股市是流动性资金推动型，所以大家都着急入市。这会导致股市短时间内超涨，势必会带来风险。这一轮市场走的比2015年上半年还要快，很容易造成集体非理性的局面。

从估值角度，现在已经到了牛市中后期了，像2015年的后半段。从估值水位这个角度来讲，大量的板块估值水位上涨到95%以上，所以我们提示大家还是要保持冷静。管清友说。

他强调，监管说话一定要周密，既要鼓舞信心，也要提示风险。他们的言论是非常重要的，对于投资者的心态、投资行为影响很大。

管清友指出，长期来讲，注册制改革确实给这个市场的良好运行奠定了基础。但是短期来看，注册制意味着发行速度加快，IPO的数量增加，流动性也会增加。理性的投资者应该看到这一点。

管清友建议，要学会把自己的资金交给专业的机构打理，同时要分散投资，不要对自己的期望太高，也不要野心太大。

这一轮其板块或者赛道相对比较清楚，科技、生物医药、消费、新能源。每个投资者应该根据自己的投资风格、资产以及投资的时间跨度，去具体有适合自己的资产配置策略和交易策略。 管清友说。

大家还是要多学习，多看看。股市投资是很专业的事情，赚钱是很难的。管清友说。

股票投资小常识：小资金如果没有小到无法选择两支股票，也要尽可能的选择多一支股票。

管清友指出，市场交易活跃对经济有益。一方面，能帮助投资者们能有好的收益。另一方面，在直接融资比重增加的过程当中，股市是起到了非常重要的作用。形成一个从一级市场到一级半市场，到二级市场的一个良性的循环。

中国有条件提供更多的资产，未来要使包括中国投资者在内的国际投资者都能够以合适的价格，买到合适的资产，这个是比较重要的。管清友说。

股票投资小常识：天时地利人和，才创造一个强大的竞争优势。