继2019年场外配资平台贝格富跑路之后，不断又有多家配资平台失联，投资人举报平台卷款消失。这类在上涨期却跑路的配资公司，实际上大概率并非真正的配资公司。“真配资公司，牛市赚钱熊市亏钱。假配资公司相反，熊市赚钱牛市亏钱，跟客户做对赌，客户赢钱来提现，平台就跑路了。”一位了解配资业务的机构人士对记者表示，真配资如果出现爆仓，跑路的也是客户，而非平台公司本身。证监会在对贝格富调查后发现，公司不具备经营证券业务资质。投资者向公安机关反映称，该公司涉嫌“以场外配资为名实施”。调查发现，这类伪配资公司有一套独特的盈利模式。与配资“正规军”不同，这类公司给合约客户开立的账户，并没有与券商连通，也没有直连交易所进行实盘交易，而是以模拟交易的方式，让客户信以为真，实际上并不产生真实“盈亏”。伪配资公司有三大特点：一是配资利息和交易费率明显比配资正规军要低很多；二是熊市中活得滋润，牛市难以为继，最后不得不跑路；三是客户可以从大多数股票软件的十档行情中看出自己的下单是否与交易所相连，从而戳穿“实盘交易”谎言。这类配资公司一般会在其网站首页上宣传“券商官方软件”、“直连交易所，下单实时无延时”、“100%实盘正规交易”等内容，以迷惑客户。一旦与客户签订配资合约，客户钱款打入配资公司账户后，客户会通过这家配资公司下载的APP交易软件看到，有相应的配比资金进入账户。客户的本金加配资形成的操作资金，在这个所谓的交易软件中下单买卖股票，形成的股票盈亏，也的确与现实中的股价涨跌相一致。 但真实情况并非如此。 比如多位配资客户向记者反映，今年2月份向深圳某配资公司以5比1配资之后，在2月到4月的行情小牛市中，5倍的杠杆令其赚到较本金翻倍的收益，但能取现的只是本金外加一点点收益，然后平台公司就以各种理由搪塞客户，拒绝剩余收益取现。 “这就是模拟股票交易，看似真实交易，但交易盈亏并非真实能够落袋的。”一名配资客户对记者称。 由于并非实盘交易，所以上述收益并没有真正兑现。但配资公司还得应付客户的取现需求，在虚拟盘交易的情况下，牛市中配资公司要拿出真金白银来兑现客户加杠杆后的收益，几乎是不可能。一旦挤兑成风，伪配资公司实控人只得跑路。但为什么这些公司还是能兑现牛市中客户的一小部分收益呢？因为这些公司在熊市中积累下的资金池在支撑牛市。 比如在熊市中，客户以5比1配资，所购股票只要跌破20%，客户就“爆仓”了。但由于是模拟交易，真实损失并没有发生。 对于投资者来说，看到股价下跌20%，以为自己真的“爆仓”了，这时候客户账户被强制平仓，一般客户都愿赌服输，不会向配资公司索要钱款，两下相安无事。伪配资公司闷声大发财。但实际上，客户不知道，他的保证金并没有真正被交易所强制平仓，配资公司也并未实际出借资金给客户，最后在“强制平仓”的表象下，全额保证金被配资公司收入囊中。 这是熊市中的景象。到了牛市就不一样了。同样5比1配资，如果客户所购股票涨了20%，所得盈利就较本金翻倍，如果这个时候客户提出来“不玩了”，要提现，伪配资公司就慌了手脚。一、当配资客户接到交易账户之后，可以找一个相对不太活跃的品种，试着挂单看买入卖出的手数变化。二、目前正规的配资公司都提供母账户查询，可以让他们提供母账户自己去中国股票期货市场监控中心查询自己的交易资金明细。如果公司对这个支支吾吾或者以其他话题或借口搪塞，一定就是假的。三、另外再谈一下资金走向问题：1、有的配资公司出入金都是走的线上三方支付平台，资金路径比较复杂难查，并借用不同皮包商户公司账户结算。2、有的配资公司出入金为配资公司对公账户或法人或股东账户，由于目前场外配资列为被相关部门打击。有的配资公司出入金均转为支付宝或微信，均为个人账户。目前除资金直接由配资公司对公账户结算外，其他形式均具有一定风险。四、目前市场线分以上，杠杆比率一般在4到5倍，而虚假配资平台月利息一般在1分以下，杠杆比率一般在8到10倍或更高。场外配资公司（无论是线上还是线下），通常都是以投资咨询公司的名义对外营业并签订合同，虽然场外配资公司的业务模式和资金来源存在多种形式，但是究其实质而言，场外配资公司各种配资模式背后的实质行为就是配资公司为客户提供账户和客户自有资金数倍的资金交由客户自行操作、买卖股票，由客户自负盈亏，同时，根据客户所需资金的数额和时间收取一定的管理费。如账户亏损至预警线，配资客户应降低仓位并追加风险保证金，亏损至平仓线，配资公司将采取强行平仓措施。配资公司将其自有资金或者所筹集的资金以一定的利息提供给需要融资买卖股票的客户，属于公民与企业之间的借贷行为。根据证监会的要求，证券公司开展融资融券业务，必须经证监会批准。未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。但是，对于当事人超越经营范围订立合同的问题，《合同法解释（一）》第10条明确规定：“当事人超越经营范围订立合同，人民法院不因此认定合同无效。但违反国家限制经营、特许经营以及法律、行政法规禁止经营规定的除外。”遇到这类黑平台，笔者律师建议，首先是做证据搜集。登陆交易软件，导出所有出入金记录，交易记录。必要的时候，在律师协助下，做网页公证。其次，是去银行拉出所有的银行流水记录。再次，将软件的记录和银行流水记录比对，找出两者共同处，予以着重。在此类案件中，由于涉及公司众多，所以针对追回款项所做的准备也比较多，需要有专业的律师起草专业的法律文书，投诉书等资料，中间取证，和解，协调，甚至诉讼等每一步都十分关键。荆华律师经手办理的大量案件中，一些非法的代维机构，往往会采用之前现货的老一套思路去上门讨债要钱，目前在此类案件中是完全走不通了。因为，股票配资、场外期权，外汇、股指期货这类案件，骗子公司现在往往更为隐蔽，甚至你根本可能知道它在哪里办公。投资者如果没有足够的证据，擅自让代维维权的，往往是错失了最好的取证机会。

　　荆华律师，中员，上海申渝律师事务所高级合伙人。荆华律师系上海市律师协会会员，上海市金融工具业务研究委员会委员，曾在上海电视台法治天地频道《法宝365》担任节目嘉宾律师。荆华律师先后受邀担任六大社区法律顾问团律师，市法律援助中心特邀解答律师。执业十余年以来，曾帮助众多金融受害者、医美纠纷患者、加盟商等各类弱势群体进行法律维权。荆华律师法律功底扎实，是一个思维敏捷、办案干练的现代型优秀执业律师。多年来，荆华律师一直悉心研究金融理财纠纷、私募股权、房地产等方面的法律事务。执业以来，先后成功办理了百逾起（现货）期货交易纠纷、保险银行纠纷、私募基金、股权融资、房地产金融等多种诉讼与非诉案件，特别在金融维权、消费者权益等法律维权的领域积累了丰富的办案经验与诸多的办案技巧。荆华律师长期专注各类期货、私募股权、金融、消费者维权等诉讼或仲裁争议，特别是在保险银行证券金融纠纷方面有十余年办案经验。本文仅为笔者律师在处理类似案件的一些观点和建议，仅为参考。如投资者遇到实际法律纠纷问题，也可以直接将情况反馈给律师邮箱 ，以获取更有针对性的建议和方案。文章来源主页：lawyer/17522746