(捏着鼻子,尽管是。必然,谁都希望融资成本越低越好,至少是正常范围。但是像法拍配资这种,比较少见、非标准、有难度的业务,资金价格自然低不下来。甚至比较高。而且比较高的价格,还批不下来给你。)
不是价格问题,是因为法拍配资通常对利率不敏感。毕竟,法拍配资大概率是个过桥性质。用的时间短,时间可控(即出现问题、意外,而程序延长;或者延长时间不好确定等的情况极少发生)的情况下,利率即便高,利息也差别不大。
法拍,从中拍、缴款、到法院出执行裁定书,需要些时间,也许个把月。在这个时段期间,法拍方缴了全款,但是尚未拿到资产权证。因此无法用产证抵押,办理更惯常、成本更低、普通银行更能接受的抵押业务、或者以抵押物作为增信的流贷、经营贷业务。
一般,法拍方办理资产到名下,拿到正式产证后,会以新的产证,立即办理更合理成本的融资。这就是资产在不良状态和完全正常(良)状态的变化阶段,过渡性,需要法拍配资。
一是,这类资方就少。比起传统、正常资产的抵押、收并购配资/,法拍的配资方就少。很多金融机构、资金机构,就不做法拍配资业务。这个我们先按下不表,下面在资方角度里再展开分析。
二是,匹配不到。法拍资产“质地不均匀”,变化多样,需求方比较难找到匹配的资方,本来就很少的资方。
每单法拍,都需要找到匹配这单资产的优先资金方。也就是说,优先资金方的风险偏好、资产偏好是这类资产。
问题比较复杂。比如资产类别,这不是说只有住宅、商办、工业几个标准种类。住宅还有商品住宅、老破小、别墅,大户型vs小户型(显然总价更低、流动性更好),电梯房vs老公房无梯,产权房vs使用权房,等等。
商办也很复杂。我们不说那种上亿或者十数亿、数十亿的中型、大型、单体综合体,或者整栋办公。那些法拍,一定是已有意向投资方,投资方也实现准备好的资金的。我们说零星、小型的商业物业,就有沿街商铺、整栋小商业、 几间办公室(多本产证)、一层(一张证)、多层(一张证)、商办公寓/SOHO/LOFT、独栋老建筑等等各种类别。
回到资方,如果不是民间资方,是金融机构或者资金/投资机构,那大都有熟悉的资产类别、有特定的资产偏好(也是风险、风控、业审偏好)。就像有的银行只做商品住宅抵押,有的可以做别墅,还有少数做小商铺、小办公;更少的,可以做厂房抵押。
除非是法拍界的老司机,做过很多单、做过很多类别,融资资源广泛,否则上来就会被第一个难点难住,就是找到匹配资产类别的配资机构。
总之,一个资方,必然只能做有限的资产类别,已经只肯做有限的地域。(也是后面在资方角度再展开为什么。举个例子,做每个地域,是不是得有该地域的本地运营进行现场尽调?)
那么,一个法拍配资的需求方,要找到接受该资产、能做该地域的资方,是个很难的信息发现过程。上来就会被难住。而且也没地儿问。知道答案、有相关信息的人也不多。
就算在业内做得很久的,因为资本自然增长的规律,也不可能积累得很大,毕竟不良这个行业也就10来年历史。不良二级市场的市场化玩家,大都不到5年历史。(长于5年的,或者很稀少,或者玩脱了,爆掉了。)
顺便说下,法拍市场的投资方,应该是没有成规模的国资(国企、央企)在做。都是民营、民资,和终末消费者(比如住宅法拍房)。
民营的法拍投资方,大都是资本型、投资型主体,没有实业的主体,缺乏惯常的、融资途径。最大、最好的融资途径,一定是银行。银行首先是不太能给任何投资型机构的,其次更加不太认不良投资机构,雪上加霜。
(更难的一点是,投资公司,即便法拍成功,拿到了产权,也很难办抵押。不乏老板借用其他实业主体,曲线进行。)
法拍主体,配资需求方,资质平平,缺乏金融机构信用,很难批到法拍配资资金,即便找到了法拍资产类别、地域匹配的配资机构。痛苦啊。
还有呢。第四个问题,最后落地率低、业务效率低。即便有资产好、地域的资方能匹配找到、求配资方资质被资方算是认可,法拍成功率低。直接导致,资金机构不愿意做这类业务;求配资主体做不成这类配资。
法拍不是内定。(尽管有些有桌下安排。)但是法拍市场越来越规范,越来越透明,交易越来越市场化。OK的资产,必然有多方参与,从任何一个参拍方角度,拿不到的概率远远大于抢得到的。
那么,好的资产,能找到配资的,费了半天劲儿,立项、尽调、业审、配资协议签署(不签好协议,锁定优先资金,法拍方是不敢下场的。毕竟玩脱了保证金就被罚没了。)了,花了半天功夫,而且大都是紧锣密鼓、求爷告奶地推动资金机构内部流程(越大的机构、资金越多的,流程越慢),因为法拍时间限定比较严格,然后,最后很可能拍不到。
这种融资安排,必须是正式的、签约的、认真的、全流程的,因为一旦拍到必须优先资金得跟上;又是很可能拍不到,所以资金用不上的,使用概率较低的,可想这类业务的业务效率,对资方、需求方都是。
后面应该还有2部分内容,1)从资方角度看,为什么难做;以及2)那么,孕育着什么商业机会?毕竟,低效、难的交易点,就有改进的机会,就会衍生金融服务机会。对吧?
敬请耐心,鲤叔还是有点比较忙的。抽不出太多时间和读者这样交流。催更的请点赞,赞多了鲤叔就拼一下,早点写。
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