近段时间质押风险一直在市场蔓延,关于持股质押引发很多讨论,但不少股民却对上市公司大股东股权质押存在的风险并不了解,相信有不少股民很想弄清股权质押的含义,下面就让小编来为大家解读股权质押,以及大股东质押股票所带来的影响。

　　根据Wind的统计数据,截至2021年3月9日,A场共有2521家上市公司存在质押股票的情形,约占到A股上市公司数量的59%,其中1694家上市公司的大股东存在质押公司股票的情形,约占质押股票公司数量的67.2%,并且这1694家上市公司中,有800家上市公司的大股东累计质押股份数量占持股数的比例在50%(含)以上,有470家上市公司的大股东累计质押股份数量占持股数的比例在70%(含)以上,更有甚者,上市公司大股东质押股份数量占持股数比例的99%以上。

　　大股东股权质押分为场内质押和场外质押,由于资管新规的严格执行,截止2022年6月30日,A场股票质押情况大幅下减,主要是由于银行及券商大幅压降该类业务的结果。据统计,目前持有大股东质押份额最多的主要集中在几家全国性股份制银行。而对银行风险最大的部分,基本为大股东质押率较高的上市公司。

　　据目前市场表现情况分析,大股东将其所持有的股票例进行质押,如遇股票市场出现较大幅度下跌,质押的股票市值不能覆盖融资金额,大股东若不能及时赎回股票或补充保证金、担保物,则会出现股票被强行平仓、大股东丧失控制权的情况,导致上市公司股价进一步下跌,严重损害广大中小股东的利益,故而规范上市公司大股东股票质押业务,控制股票质押风险变得非常重要及必要。

　　大股东通过股权质押将股权套现获得现金,还能够保留控制权,即股东可得到全部的控制权收益,而仅仅承担现金流权部分的成本。这就是现金流权和控制权的分离,它降低了大股东的掏空成本。当股权价值下降到低于质押融资所获得的金额时,他会选择放弃此部分股权,将已经贬值的股权转让给债权银行,此时会加剧控制权与现金流权的偏离程度,掏空成本将进一步降低,几乎为零,从而加剧对上市公司的掏空行为。股权质押使得大股东在不增加掏空成本的同时提高掏空收益,给大股东掏空上市公司提供了一种新的途径。

　　根据信号传递理论,公司内部管理者的行为能传递出公司状况的信号;根据信息不对称理论,目标公司内部人员能获得的目标公司信息往往比外部投资者多,所以是否值得投资要将二者结合判断。作为上市公司的内部成员,大股东得到的企业未来获利能力信息比外部投资者更完整。如果大股东连续且大量质押其所持上市公司股份,可能表示大股东对企业前景不看好,在变相套现或者是把融得资金转移投资方向。

　　因此,投资者从大股东的股权质押行为中接收到的是消极信号,企业未来的发展与获利能力不好。由于大股东股权质押这一行为的信号传递效应,必然使得投资者丧失对上市公司的信心,引发资本市场上的纷纷抛售,造成公司股价的不稳定甚至是严重下跌,损害公司价值和其他利益相关者的利益。所以上市公司的股价在公告大股东股权质押后的连续几日内,均会出现不同程度的下跌。

　　一般来说,股票因为股票质押后,股价跌破质押价会被有关机构强行平仓,称之为爆仓。爆仓后又引发股价持续下跌,造成股价短继续下跌。所以,市场对有股票质押的个股有一定的看空。

　　针对股权质押造成的股价压力,有些股东会提前解除股权质押,消除市场的疑虑。股东解除股票质押,一般来说,利好股价。

　　不过,这种利好不算很大。因为,只是解除了股权质押部分被爆仓而已,属于减少风险,对业绩的增长没有贡献,所以,不要当大利好来参与炒作,要理智对待,不要盲目跟风投资。投资个股,还是需要根据基本面来进行比较稳健。

　　此外,股东解除股票质押,也要考察对股东的影响。如果解除股权质押的股东因此出现负面影响,那对上市公司也可能存在负面影响,投资时也需要谨慎。

　　说白了股权质押就是通过抵押股票进行变相借钱,当大股东质押股票时有利好的方面,同时也会带来一些消极影响,因为这些影响可能会左右上市公司的业绩,进而会给股价带来相应的变化,所以大家投资布局要格外小心才是。