上周五，证券业协会召开了融资融券业务通报会。中国证监会主席助理张育军强调，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。

　　记者调查了解，目前银行已经主动“收伞”降杠杆，但是，由于伞形信托并非加杠杆的唯一措施，而证监会无法监管券商以外的金融机构，信托、银行、民间配资暂时仍可以如常运作。记者同时从多个配资公司了解到，目前股民从民间配资的热情高涨，利息已经水涨船高。而此次重申监管之后，出于自身风险考虑，部分配资公司也将开始主动降杠杆，另一方面对于高杠杆的产品将收取更高的利息。

　　记者调查得知，就在证监会再次重申证券公司不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动之前，部分银行已主动收紧伞形信托。

　　招商银行总行已经向各分行下发通知，要求4月7日正式执行将伞形配资最高杠杆比例调整为1：2，对应的预警线的杠杆比率。

　　对于此次证监会重申禁令，有关人士表示，证监会只能叫停证券公司代销伞形信托，但无法监管信托公司，所以在其他渠道，伞形信托业务可以照常开展。而各家券商目前对此文件的执行尺度松紧不一。

　　另一位大型信托公司华南区域高管则认为，“目前监管细则未出，谨慎的金融机构可能会暂停受理伞形信托的申请。以往存量的伞形信托不会变，但是部分新增的需求可能会有所限制。”

　　川财证券认为，伞形信托链条相对应的监管部门分别是证监会和银监会，仅有证监部门的监管，在利益的驱动下，实质性效果比较弱。

　　国信证券亦在近期的一份研报中表示，在金融脱媒、居民金融资产多元化以及银行综合化经营的大趋势下，银行理财资金将以各种形式进入，这将成为后市走牛的源头“活水”。

　　有银行金融部相关人士告诉记者，银行理财资金流向还有诸多渠道畅通。“虽然银行资金通过伞形信托进入的规模占比最大，但是现在银行开始更多将定增、并购和打新产品作为投资标的，主要通过基金子公司专户投入。”该人士说。

　　“在监管政策下发之前，部分内陆省份的配资市场，月利息已经加到2.5%，还很难找到钱。”一个金融业内人士对记者爆料。牛魔王配资负责人葛汉也表示，目前来找配资的大客户数量增加，“自有资金达到几百万甚至千万级的，一开口就要配资上千万的客户为数不少，为了控制风险，我们只能对越大的客户收取越高的利息。”

　　葛汉则对记者表示，“我们就打算将配资从5倍杠杆降到3倍杠杆左右，但是不打算直接把5倍杠杆的业务停掉，而是采取提高利息的模式，让客户减少杠杆的倍数。”

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