股票投资小常识：买最便宜的股票是所有投资者都向往的投资机遇,更是价值型投资者信奉的盈利模式。

策略加权的指数有很多，除了挑选高股息率股票的红利指数，还有一类影响力也非常大的策略加权指数：基本面指数。基本面指数属于质量指数，也就是从上市公司的经营质量角度去挑选股票。

什么是基本面指数

2005年4月，罗伯特·阿诺德首次提出了基本面指数投资策略，抛弃了由股票价格定义的公司市值策略。

基本面策略挑选股票的规则跟市值策略很不一样，这种策略不看市值大小，只看基本面好坏，谁的基本面更好，谁占的权重就更高。

那我们怎么知道基本面的好坏呢？目前一般从四个维度去衡量：营业收入、现金流、净资产、分红。

在基本面指数中，国内最出名的就是中证基本面50指数。这个指数是按照以上四个基本面指标，挑选出综合排名前50的公司。具体来说，是从上市公司过去五年的年报数据中，计算四个基本面指标。

·营业收入：公司过去五年营业收入的平均值。

·现金流：公司过去五年现金流的平均值。

·净资产：公司在定期调整时的净资产。

·分红：公司过去五年分红总额的平均值。

例如，一家公司的营业收入为100亿元，那就用它除以全部样本公司营业收入之和，这样得到一个百分比。用同样的方法计算出现金流、净资产、分红所占的百分比。这四个百分比求平均数，再乘以10,000,000，就得到了这只股票的基本面得分。

按照基本面得分从大到小排名，取前50名，这就是中证基本面50指数了。

股票投资小常识：纳斯达克专为成长期的公司提供的市场,纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。

基本面50指数：跑赢上证50指数、沪深300指数

基本面指数相较普通的指数，最大的好处还是收益会相对更高一些。

比如，在1962年，投资10,000美元到标普500指数，到2007年，这10,000美元会增值到900,000美元。不过如果是投资10,000美元到同期的美股基本面指数，会增长到2,070,000美元。足足多了一百多万美元多万美元。

股票投资小常识：投机最重要的是大盘指数的走势，投机想真的有稳定的收益，必须选择在好的大盘环境下进行交易。

这是最吸引投资者的一个地方了。

如果观察一下基本面指数在不同时间段的表现，会发现基本面指数在熊市跑赢市场更多一些。

熊市里，基本面指数平均每年跑赢标普500指数大约5.8%，这是一个非常惊人的数字。牛市里，基本面指数平均每年跑赢标普500指数大约0.7%。平均下来，基本面指数以标普500指数多出了2%到3%的年化收益率。

基本面指数在美国有如此出色的表现。那么在全球其他市场，是不是也有超额收益呢？

日本野村证券的分析师分析了全球23个主要股票市场，从1988年到2005年的基本面指数和各个股票市场市值加权指数的收益对比，发现在这段时间里，所有23个股票市场里有22个都是基本面指数收益更好，平均也是每年跑赢2%到3%。只有瑞士是基本面指数略微跑跑输。原因是瑞士股市上市公司数量太少， 少部分股票始终把持市场，基本面指数 发挥不出优势。

A股市场也是基本面指数收益更好一些。我们 以基本面50指数为例。从2004年到2019年4月，基本面50指数加上分红收益，年化收益率达到了13.8%。而同期上证50 指数的年化 收益率是11%，沪深300指数的年化收益率是11.5%。基本面50指数也是跑赢了上证50指数和沪深300指数的。

这一种按照占总规模百分比来排名的方式，很明显公司规模越大越占优势。所以基本面50指数挑选出来的，往往也是大盘股。从定位上来说，基本面50指数跟上证50指数相似。不过因为它综合考虑了收入、盈利、净资产等基本面因素，所以挑选股票时会考虑得更全面一些。

股票投资小常识：不管是多好的生意，也要有一定的分红率。资产中的现金占比越大越好。