先说风险：中国股市整体估值太高。打开电脑软件查一下，按照动态市盈率排行，2649家上市公司中，市盈率低于15倍的只有100家，低于20倍的只有183家，高于50倍的有1369家，亏损股327家。市盈率的中位数超过50倍，这要比全世界主要股指的估值高了一倍以上，估值之高在中国股市的历史上也是不多见的。其中创业板整个板块的平均市盈率达到83.65倍，比纳斯达克指数、日、韩、印等国创业板指数估值高了3~6倍。创业板从近期盘面看，高位放量明显，一旦蓝筹股启动，创业板抛压沉重，走出大幅跳水行情。但由于主力资金介入太深，一时难以出局，主力资金多次采取连续回调后快速拉升创新高的手法吸引跟风，惩罚出局的散户，上涨越来越急，根本容不得调整换手与整固，因为一旦进入整理，资金就会快速流失，股指就会崩盘。但这种急涨走势正是行情结束前最后的疯狂，随着蓝筹股持续走强，赚钱效应再次显现，市场风格转换实属必然，创业板断崖式暴跌也就在眼前。

对于创业板极高估值与快速拉升，资深投资者应该都会有防范心理，除了创业板之外，今年在国企改革、互联网+、资产证券化、转型升级、新兴产业等一系列题材概念的反复冲击下，投资者对估值的标准放得很宽，三四十倍市盈率根本不是事儿，大盘股五六十倍市盈率也敢买。举个例子，上海电气601727，在资产注入与核电重启的利好刺激下，股价半年上涨170%，市盈率炒到近60倍，市值达到1350亿元，而H股只有4.46港币，折合人民币3.6元，A股比H股高了近2倍。最近很多机构在研究报告中也动辄把国企改革作为牛市上涨的一个很大的利好，其实在市场竞争激烈，市场格局相对稳定的环境下，无论是股权结构、激励机制的转变，还是注入资产，都很难让国有企业立刻脱胎换骨，业绩大增， 估值大降。即使真的注入非常优质的资产，也是先评估增值，然后定向增发扩大股本，能让老股东分享的好处非常有限，而在这之前股价往往已经炒到天上。互联网概念也是如此，传统企业设立一个网站，或者收购一个非常小的互联网企业，股价就一飞冲天，跟2000年互联网泡沫时代如出一辙。其实传统企业转型做互联网非常不容易，典型如苏宁云商002024，大手笔投入多年后，2014年主营业务增速只有3.6%，靠出卖房产勉强盈利，主营业务亏损高达16亿元，与之相对，京东商城营收增长超过100%，阿里巴巴营收增长接近50%，与苏宁云商差距越拉越大，苏宁云商处在行业第三的位置，正是非常尴尬，非常艰难的位置，未来前景不容乐观，但仍有相当多专业机构给予了非常积极的评价。像上海电气、苏宁云商，包括比亚迪、中兴通讯，这一类公司形象好，有不少好的概念的公司，很多专业投资者往往放宽估值标准，未来业绩不能支撑股价的风险也是很大的。

高估值有风险，大股东会积极套现或者高价增发，获利丰厚的主力会想方设法的兑现筹码抽身而去，最终损失的是苦苦等等的散户。对于估值标准，15倍以下有一定安全边际，20倍上下基本合理，只有个别主营业务高速成长，利润一时没有体现的公司可以适当放宽标准。以这样的标准来衡量，中国股市能纳入投资范围的标的也就200家左右，只占整个市场的不到8%。

再说机会：机会有三个，一个是A股市场中200只左右市盈率20倍以下的低估值品种的机会，一个是沪港通以及下半年可能开通的深港通下的港股投资机会，再有就是打新的机会。

股票投资小常识：成交量指当天成交的股票总手数。一般情况下,成交量大且价格上涨的股票,趋势向好。成交量持续低迷时,一般出现在熊市或股票整理阶段,市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据,对分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。 其中总手为到目前为止此股票成交的总数量,现手为刚刚成交的那一笔股票数量。单位为股或手。

在200家低估值品种中绝大多数是银行、地产、家电、电力、公用事业、汽车等行业龙头品种，相当部分是最受尊敬、最受好评的优秀上市公司，包括格力、万科、中国平安、长城汽车、贵州茅台、长江电力、招商银行、民生银行等一大批行业地位突出、前景乐观、管理高效价值严重低估的品种。这是A股市场的一个极大的讽刺，真正好的品种却是最便宜的，远比成熟市场估值低，如果与成熟市场估值接轨，相当多的品种有翻倍的机会，A股市场是典型的劣币驱逐良币。这些股票估值之所以被压得这么低，与炒作风气有关，也有流动性不足、政策压制、对中国经济前景缺乏信心等多方面因素。现在，随着货币宽松政策的持续推进、两融规模快速增长、房地产政策转变、地方政府债务问题化解、银行混业经营等一些列利好消息的到来，这些股票在去年大幅上扬、今年充分整理后，业绩有新的增长、估值有进一步提升，股价有长期走牛的基础，今年也会在去年的基础上进一步表现。

再一个就是沪港通深港通的机会，主要是香港上市的国内公司，估值比A股中的低估值品种还有低很多，特别是制造业、电子科技、互联网、医药等A股市场估值非常高的部分，港股也是非常便宜，与传统产业估值相去不远。这些股票在以往除了少数跨境开户的投资者能够交易外，内地投资者只能隔岸观火，现在不同，现在完全可以贪婪地买进。由于沪港通开通时间不长，敢于尝鲜的投资者还不多，很多人还没有把视线投入这个遍地黄金的市场，这就给先知先觉者一个极其难得、极其宝贵的投资机会。港股相对A股低估值品种有更大的估值优势，今年港股的机会比A股可能来的更大。

打新是大资金大机构的机会，对于中小投资者，打新收益不一定有持有低估值蓝筹股收益更好，不建议普通投资者投入很大精力在这个方向。

股票投资小常识：一家企业只要有优秀的经营模式和优秀的员工，那财务数据的优秀就是必然结果。

股票投资小常识：品牌白酒和品牌中药是反创新的惰性典型代表。