港交所(00388.HK)日前宣布，因外部供应商软件问题，香港期货交易所现暂停恒生指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生科技指数期货、小型恒生指数期货，小型恒生中国企业指数期货现月合约及下月合约之市场波动调节机制，直至另行通知。

会议落幕后，本周一（24日）迎来中港股市大暴跌，外资资金撤离，人民币走贬。由于市场恐慌性卖压沉重，香港交易所在26日开市前，紧急宣布软体坏了，暂停了恒生指数期货在内的10个主要指数期货熔断机制，历经数日今日尚未恢复。

港交所26日开市前宣布，10月25日上午11时22分，恒生科技指数期货的11月份合约，因未能及时更新市场参考价而触发市场波动调节机制，并触发5分钟冷静期，经了解，是因为供应商正准备更新软体。

受上述市场波动调节机制暂停影响的期指产品包括，恒生指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生科技指数期货、小型恒生指数期货，以及小型恒生中国企业指数期货，范围涉及现月合约及下月合约，共累计10个合约。

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港交所于2016年8月在香港证券市场引入市场波动调节机制，2017年扩至衍生产品市场。除本周二出现的异常情况，截至目前衍生品市场的市场波动调节机制从未被触发过。这个机制类似A股熔断机制，是交易所为防止股市指数在短时间内波动过大，投资者出现恐慌性买卖，或交易错误引发闪崩等，而设置的冷静期。

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根据机制，当合约价格偏离5分钟前的最后成交价超过5%（包括上升逾5%及下跌逾5%），就会启动一个5分钟的冷静期。冷静期内，交易不会暂停，只是在限制价格内进行，即不可以超过5分钟前最后成交价的上下5%。若潜在成交价超过价格限制，该买卖盘将被拒绝，并随即触发5分钟冷静期。

对于港交所期指「冷静期」机制突然暂停，引来不少猜测。不了解「冷静期」机制运作的散户，误以为此举是遏制空头。中国分析师则认为，港交所暂停市场波动调节机制，期货市场大幅波动风险增加，不利散户，但会冲击投资者信心，毕竟港交所是国际性交易所，不应出现交易系统性事故。截至目前，港交所尚未披露市场波动调节机制恢复的时间。

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