股票投资小常识：探底：股价持续跌挫至某价位时便止跌回升,如此一次或数次。

4月份，对股票市场是个很特殊的时间段。

因为所有上市公司，

必须在1~4月份期间，披露上一年的年报；

必须在4月份内，披露当年一季度报。

所以，这段时期，投资者将可以非常清晰地了解到：

目标公司，完整且最新的财务及经营情况。

一般来说，发报告的时间越早的公司，

大概率财务数据越健康，业绩越好看。

从今日起，我也将更多关注并研究市场上好的公司，

这样更有助于我们选出好的基金，纳入到我们的基金组合中。

今天我们看看腾讯（0700.HK）的年报。

腾讯的年报是2021年3月24日发布的，大大早于规定截止日期。

业绩

2020年，

营业收入4820.64亿元人民币，同比增长28%；近5年平均增幅33%。营业利润1598.47亿元人民币，同比增长71%；近5年平均增幅40%。

如此庞然大物，还能常年保持这么高的增速，非常罕见。

我们看营业收入，关注的就是体量，代表了行业地位和市场知名度。

我们看营业利润，关注的就是质量，高质量才能支撑企业发展得更好。

我认为，

这两个就是硬指标，就如同中国的GDP，

体量大了，综合国力才能得到充分展现；

质量高了，发展才会扎实稳固。

业务画面

通讯及社交

微信（包括wechat）的月活跃用户是12.25亿，增长已经放缓。

每天1.2亿用户在朋友圈发表内容。

每天3.6亿用户阅读公众号文章。

每天4亿用户使用微信小程序。

增加了视频号，但进入时间晚于抖音、快手。能做到多好，有待验证。

QQ的月活跃用户是5.95亿，目前处于负增长。

但QQ有个好处，QQ群里可以上传更大的文件，保留更长的时间。

腾讯就是靠即时通讯与社交软件起家的。

如今这份家业遇到市场空间的瓶颈，中国14亿人口，海外几千万；

还受到其他社交软件的挑战。

网络游戏

在网络游戏领域，腾讯不说自己是第一，没人敢说第二。

几款爆款游戏：《王者荣耀》、《英雄联盟》、《使命召唤》、《穿越火线》、《绝地求生》、《和平精英》、《天涯明月刀》。。。太多了，哪个不是赫赫有名。

还和Switch合作，2020年底，已经发售了100万台主机。

关于未成年人陷入网络游戏一事，腾讯也给出了数据：

18岁以下未成年人对网络游戏流水的贡献占比为6%。

如果这个数据没有水份，比如未成年人普遍在家人监管下玩的游戏。

那么就消除了这一个影响网络游戏业绩增长的非常大的因素。

虽然游戏真的很好玩，

股票投资小常识：作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场,纳斯达克全球市场有近4400只股票挂牌。

但我始终认为游戏不是人类长期的好朋友。

原因，你懂的。

曾几何时，辉哥我也是陷入游戏无法自拔。

股票投资小常识：一支股票再好，行业再好，如果已经大涨，那一定会有跌的过程，因为炒股的本质，就是通过股价的上涨然后卖出来赚钱。

耽误了好多学习成长的时间，错失了人生多谈几位女朋友的机会。

只是当年暴雪横行，还没机会为腾讯的股票做贡献。

数字内容

主要包括为长视频、音乐付费。

付费账户达到2.19亿户。

新出的微视，也不容小觑。

腾讯在数字媒体方面，大而全。

直接对标所有传统视频和音频软件，也对标新兴的Bilibili。

我认为，

未来会是一个大家愿意为流媒体付费的时代。

上述几块业务，统称增值服务，

2020年营收：2542亿，其中网络游戏1561亿。

其他方面

广告

综合了前面所有业务板块产生网络广告收入，2020年营收：823亿

不用多说了，这么大的流量，这么多形式的深度嵌套。广告商还不争着抢。

金融科技，云服务

2020年营收：1281亿

很现实，微信支付深入到生活、工作各个领域。没有个微信支付，真的寸步难行。

云服务器，数据中心，基于Saas技术的产品：腾讯会议软件。

未来这块增值空间应该是最大的。数据，才是最核心的资产。

说了这么多，我是非常愿意长期持有腾讯的。

我认为腾讯符合好企业的几条标准：

市场空间广阔——比如微信可以覆盖全中国及海外华人，wechat还可以覆盖全世界。轻资产运营，盈利能力很高——能达到这么高净利润率的公司非常少了。商业模式简单透明——通讯、社交、娱乐、支付，整个生态链清晰易懂。

我画了一幅图，

腾讯这类企业，随着时间的推移，企业价值会越来越高，除非是遇到重大的科技变革，能够替换掉腾讯的商业模式，且腾讯自身没做迭代。

而传统行业，比如钢铁、航空、服装、银行等，企业价值往往随着时间的推移而下行。

由于腾讯在港股上市，内地的投资者直接购买，可以

1）A股账户直接购买。需开通港股通（50万元才能开通）。且一手金额较高，以当前价格算也需要5万元人民币。

2）开通境外证券账户，需要资金跨境，较繁琐。

还有一种方式，是通过持有基金来间接购买，且投资起点非常低（约百来元）。

下面介绍几个：

易方达中证海外中国互联网50，代码513050

场内场外都可以买，

持仓方面非常特殊的一只基金，腾讯和阿里两只加起来的持仓就达到了50%。

交银中证海外中国互联网指数，代码164906

场内场外都可以买，

也是投资于海外中国互联网行业股票的基金。腾讯的持仓不超过10%。

易方达蓝筹精选混合，代码005827

只能场外购买，属于明星基金经理主动管理的基金。

差不多持有了10%的腾讯。可以考虑。

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股票投资小常识：过去没法获得竞争优势的，将来也很难获得竞争优势。