仅仅昙花一现，在短暂的低位反弹过后，国内黑色系再度暴跌被打至谷底。11月12日，螺纹主力期货跌100收报4249，跌幅2.3%；热卷主力跌48，收报4547，跌幅1.04；铁矿石主力跌9收报546.5，跌幅1.62%；焦煤主力跌114，收报2199.5，跌幅4.93%；焦炭主力跌87.5收报2952，跌幅2.88%。

中钢网APP的价格走势图

据中钢网数据监测，11月12日共23家钢厂调价，上调15家，最大涨幅110元/吨，下调无，平稳8家。

乍暖至乍寒，铁矿石期货价格用一年左右的时间节节突破屡创历史高点，又用不足半年的时间回到最初的原点。

以铁矿石为代表，钢材类产品价格呈现相似走势。自十月下旬以来，黑色产业链期、现货联动下跌，期货价格下跌近1700元，现货下跌1000元左右，下跌速度和幅度历史罕见。看到当前钢铁行情过山车式的急涨和暴跌，不禁让人唏嘘不已，毕竟之前的钢价实在是太贵了，其上涨速度超过大多数人的想象，而当前大跌的速度也同样让人吃惊，那么钢铁产业的过山车行情，我们到底该怎么看？

一、下跌上千元

钢铁价格最高时候就是国庆，普遍来说，现在所有钢材都比那个时候低了1000元/吨左右。11月10日，一位钢材加工厂相关负责人表示，钢材价格在近两年一波三折。去年是一路跌，到过年前才涨价，今年就一路涨，涨到10月下旬突然暴跌，现在钢厂不挣钱。

9月、10月建筑钢材都冲上6000元/吨了，其实这个价格太高也是不正常的。但现在又跌得太快了，跌到4600元/吨，甚至更低，但原料的价格其实还没跌到位。另一位钢材厂负责人称。

多位受访者表示，从10月下旬起，钢材期现价格跌幅均超过千元。大宗商品集体下行，黑色金属同样难逃下跌，钢材期价高位快速回落，螺纹钢和热轧卷板主力期价分别由10月中旬的5870元/吨、5895元/吨高点最低跌至4122元/吨、4470元/吨，跌幅分别高达1748元/吨、1425元/吨。

10月21日，螺纹钢期货主力合约跌停收盘起，钢材期货价格便跌破近一年的趋势支撑线，随后延续破位下跌走势，刷新今年全年最低价。市场需求疲软，导致钢材期价急速下跌，基于买涨不买跌心理以及淡季需求疲弱等因素，下游采购积极性明显降低。

据不完全统计，11月全国有28家钢厂发布检修计划，其中，山西有10家样本钢厂检修；浙江有2家钢厂在检修，其他地区在检修钢厂16家。据其监测237家流通商，11月9日建材成交量13.2万吨，环比大降24.1%。短期内来看，利空因素仍居上风，钢价延续弱势运行，钢厂检修减产力度也在加大。

二、供给端减产

现在这样跌，整个市场都乱了。一位广东的冷轧板厂家王铭（化名）形容。

乱指的是，目前钢铁市场并不符合原材料上涨、成品价格随之上涨的逻辑。相反，上游用来炼钢的原材料焦炭和铁矿价格此前一直高走，下游市场需求疲软，加之期货影响，钢厂为清库存不断压低价格，同时倒压原材料价格降低，进而又形成终端成材价格下跌的恶性循环。

很多钢材制造厂，本来因为原材料贵不敢买，都在观望，后面原材料虽然跌下来了，但市场产品又跟着跌，变成产品也没办法涨价了，前面买了贵材料，做出来又亏本。王铭考虑到风险，自己也减产了1/3的量。

股票投资小常识：成交量指当天成交的股票总手数。一般情况下,成交量大且价格上涨的股票,趋势向好。成交量持续低迷时,一般出现在熊市或股票整理阶段,市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据,对分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。 其中总手为到目前为止此股票成交的总数量,现手为刚刚成交的那一笔股票数量。单位为股或手。

原材料和钢材成品的价格形成相互压制。当前价格运行方向还是要看煤炭，参照现货及政策稳价的目标，预计煤价在800元/吨左右的可能性较大，所以螺纹仍在跌势当中。一旦煤炭见底，螺纹跌势或将放缓。中信建投期货黑色系首席分析师赵永均表示，铁矿方面，近期铁矿逻辑变化主要还是在钢材端的传导，螺纹需求旺季还很弱势，成材年底去库压力比较大。双焦崩塌，成材需求差，钢厂利润压缩后，对铁矿形成压力，补跌之前的反弹，跌破600元/吨。同样，一旦钢价压力减轻，铁矿也能获得稍许反弹的力量，反弹驱动并不在于需求改善，而是钢价的利润传导。

三、需求端疲软

股票投资小常识：股本小的股票更容易收集筹码，拉升起来更流畅，我们会发现股本大的股票平时波动都偏小，不过这个还要配合流通股本来看。

钢铁市场需求疲软，究其原因，赵永均认为钢材受房地产影响较大。房地产下行明显，专项债发放进度不如往年同期，如果资金方面稍有放松迹象，建筑业用钢需求或有一定支撑。

新疆一钢厂老板孙平（化名）也证实了这一点。房地产商占我们客户群体的百分之六七十，今年整个房地产都不太好做，有房产商反映，说年底资金有点困难，有些工程也放缓进度了，等到明年1月份信贷政策放开再下单。

孙平表示，目前钢材整体供应降低，除了需求端的房地产工程减缓外，还有一大原因是，钢厂和经销商每年入冬都要准备冬储，为来年开春施工旺季做准备。即使当前期货到现货还没有传导到位，但是经销商会依据期货价格来判断囤货量，信心整体不足。而厂家又需要资金，于是主动采取降价措施。

对厂家来说，钢材降价的自身威胁更大。近期在限产，有些钢厂完成一定量就不允许再生产，没到量的钢厂就加紧生产。原本各钢厂也都有计划，到了明年1月份就铆足劲儿更大量地生产，提前采购材料。结果现在市场需求疲软，其实厂家库存是在上升的。

总而言之，受煤炭引发的连锁反应，钢厂出现累库，导致贸易商恐慌情绪蔓延，经营策略上以消化自身库存为主，不敢主动建立库存；而钢厂反应较为滞后，抵抗式下跌没有及时处理库存。建材表需依旧惨淡，对现货价格造成压力。

四、是否到了抄底机会？

大跌后的钢价，为什么说要谨慎抄底？这是需要对当前钢市有深刻的认识。

抄底，都是奔着盈利去的，没有利润，抄什么底。但利润怎么来？主要还是价差。价格到底就会涨吗，不会横盘震荡吗？时间成本有没有考虑？即便上涨了，幅度有多大？有多少空间？值不值得抄呢？

第一、底部无疑是价格运行的低位区域，最起码是止跌，没有继续降价，到目前，接二连三的降价，一降再降，这不是底。第二个，技术上看，底部的反弹，右侧信号明确出来，才能确认。第三、市场心态和情绪大面积企稳，没有恐慌和挤压抛货，市场成交好转。第四、库存、成交数据向好，下游主动询价买货。第五、亏损之后，钢厂强烈挺价或多产一吨不划算的边际打出来后，大面积减产，供需在寻求新的平衡。最起码要满足三条，才可以在做好控制风险的情况下去抄底。

10月中旬以来钢铁的价格、利润都得到大幅下降，甚至整个黑色都进入到成本定价阶段。随着成本的下移，钢价成本仍然在不断下降。到目前，钢坯、铁水成本都较高点下降了800元左右，出现了较大降幅，但不如成材价格下降明显。问题是，成本是动态的，在铁矿石大幅下跌之后，煤价、焦煤、焦炭仍在持续下降。更重要的是，煤、铁矿石，政策性调控和战略性目标较强的作用下，是既定的。多数工业大宗都处于均值回归状态，期货先行。按照目前升贴水、原料仍继续探底，钢材现货价格而言，同样难言到底。

但距离底部有多远，仁者见仁智者见智，也要看后面条件转化。目前来说，钢铁压减任务有望提前完成，但去碳、减碳任重道远，更何况房地产土地成交面积已经降至2016年以来5年新低，这对钢材需求来说不是好事。当然，也没必要过分悲观，一切有关地产、保经济，明年粗钢是否继续压减等信息需要密切关注。月盈则亏，水满则溢，过犹不及必纠偏。任何一次大涨大跌，推到重来，都有新的机会。当下阶段，最需要的就是顺应下跌趋势，降低风险，减少损失，减少损失！

中钢网综合强哥说钢、中国经营报等媒体

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