上周推送的文章，有小伙伴看完表示：喊港股“价值洼地”已经喊了两年，也没见港股涨势有多好。对港股的投资价值存疑。

　　港股采用的是注册制，目前上市的企业有2578家，同期A股有4634家上市公司。今年以来，日常A股的日交易额在1.1万亿左右，港股却只有900亿元。港股可以看作是一个“钱少股票多”的市场。（数据来源：wind，统计区间2021/1/1-2021/11/22）

　　由于港股上市条件友好，近年来，不少我们熟知互联网巨头、医药生物等新兴产业公司都选在赴港上市，且海外上市的企业回归也多选在香港二次上市。据Wind数据显示，三年来（2018/11/21至2021/11/21），已有19家市值超千亿的新经济、创新药、科技公司选择在港股上市。恒生指数也从原来金融地产为主的构成变成了互联网新经济、创新药、金融、地产等行业龙头公司构成。

　　从个股回报来看，近10年，港股涨幅超过10倍的公司有386家，而同期A股仅有163家！（数据来源：wind，统计区间2011/11/22-2021/11/22）

　　2019年以来，受贸易战、新冠疫情的影响，港股估值上升弱于主流资本市场。从绝对估值来看，恒生指数仍低于全球主流市场，投资价值显著。

　　“酒好不怕巷子深”，自港股通开通以来，聪明的南向资金、海外ETF、海外主动型基金就一路买买买，不断加仓港股。

　　港股的公司分化特别大。Wind数据显示，2019年、2020年、2021年初至今，港股下跌公司数显著大于上涨公司数，市场分化非常严重。作为一个钱少股票多的市场，不是特别好的公司，长期存在感较弱。

　　要在2578只个股中独具慧眼选出具有潜力的公司，可以说非常难能可贵！然而这只是第一步，“拿得住”也非常考验人。

　　与A股主要是国内资金交易不同，海外基金、对冲基金、内地资金都是港股的重要组成部分，港股交易环境要比A股复杂很多。

　　港股实行T+0交易规则，A股实行T+1；港股资金成本更低，为交易者提供更高倍数的杠杆；港股交易波动大、配股简单，一不小心也容易踩雷……这些特征上的差异，容易让很多不熟悉港股的投资者吃大亏。

　　今年年初，有不少投资者被港股的投资价值吸引，纷纷加仓港股。但随着情绪的高涨，许多投资者并没有等到收获的果实，反而在港股连续回调后斩仓，铩羽而归。港股虽然投资机会很多，但真正做的好的并不多，想在这个市场做好投资，难度很大。

　　今天，小欧给大家介绍一位港股资深基金经理罗佳明，他在港生活18年，是一位更懂港股的基金经理。

　　罗佳明出生于深圳，本科硕士都毕业于香港大学。他拥有11年港股投研经验，6年投资经验，2年公募基金管理经验。做投资前曾在香港任职过四大会计师事务所中的两家，对公司的价值理解透彻。同时他还有多年在港股国际化卖方投行的研究经验，对企业估值理解也十分深刻。

　　相比香港本地投资者和外资，罗佳明对国内企业更熟悉；而相比国内投资者，他又更懂港场生存法则。简言之，他是一位既懂、又懂香港，既懂外资，又懂内资的基金经理！

　　反应到港股的投资业绩上，罗佳明过往战绩也是十分出色。罗佳明自2019年7月2日管理中欧丰泓沪港深，截止今年三季度末，该基金近一年、近三年收益率分别为23.76%、88.61%，分别是基准的5.4倍和4.2倍，超额收益明显！

　　基金定期报告显示，这只基金季末港股比例在70%左右，要知道恒生指数近一年、近三年的涨幅仅分别为-4.15%、-3.92%，主投港股的一只基金，同期能做到这样的收益，可以说是非常厉害了！

　　选股上，罗佳明特别强调“自下而上”，他对基本面研究得特别细，甚至对一家公司的管理层会分老板、高层、中基层多个维度考量，看一家公司看得更长远，不是一年两年，更多是看未来10年的价值。对个股本身质量要求特别高。

　　为此，能入选他的投资组合的标的并不多，他偏向长期拿住。而正是罗佳明对公司质地的严格要求，让他在港股各种风格的市场都有不错的表现。今年港场整体表现不佳，但中欧丰泓沪港深凭借优秀的选股能力，逆势上涨。在近三年港股的剧烈震荡中，仍取得了88.61%的收益！

　　新基金可以投资沪港通、深港通，目前涵盖500余股票，基金投资范围相比只投资沪港通的基金更广；老基金“中欧丰泓沪港深”因为成立时间早的原因只能投资沪港通股票，在投资范围上有一定限制。

　　中欧港股通精选（A类：013991，C类：013992）正在重磅发售中，感兴趣的小伙伴，点击文末“阅读原文”在中欧财富APP可以直接购买！

　　基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

　　以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

　　本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股。基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体风险烦请查阅基金招募说明书中的“风险揭示”章节的具体内容。