导读：本周的市场，进入了全面缩量的混沌状态，指数的跌幅显然是非常有限的，所以我们持续地看到了地量见地价的现象，至少说明一点，当下的多空双方交易情绪都很低落，也就侧面说明多头没有进攻欲望的同时，空头也没有抛售欲望，从最近众多基金经理休假就能看出，似乎都躺平了……

就指数的走势而言，显然是符合预期的，先看沪指，小阴小阳走了一周，虽然中途有假阳线出没，但至少没有加速下跌，在周四看到海外加点75个之后，也仅仅是低开反应而没有加速杀跌，倒是周五略微有些抛压加重的现象，所以技术上，反而如预期般无限接近下方支撑（3064点），当然，本周的日线级别整体是围绕3100点保卫战展开。

我们一直在强调地量，本周前几个交易日不断刷新去年以来的最低量，周五却略微放量了，尤其是昨天午后有环比明显的增量资金，当然，我们相信这些增量资金还是受到了消息的刺激，日线BOLL下轨周初就跌穿了，但随后几日逐渐修复，临近支撑后反弹，日线距离前低并不远，但我们认为至少跌破的概率偏小，主观上，要看下周的增量资金能否延续。

周线维度看，连续两周缩量，但本周的跌幅远小于上周，这就意味着本周的整体抛压小于上周，周线长期趋势线看似跌破，但影响不大，本身就可以允许有虚破的存在，且上升三角形的支撑还在有效范围内，值得注意的是，周线BOLL线中轨尚未拐头向下，上轨和下轨逐渐向K线靠拢。

当前的周K线处于中轨和下轨之间，我们认为，周线技术上可能会逐渐迎来BOLL线三线走平的状态，这意味着方向的选择还需要时间，预计在10月下旬，类似于2020年上半年的技术状态，所以周线上的充分震荡概率较大，既然多空双方都选择躺平，那么就在中短期的震荡中洗去浮筹，当然，沪指周线BOLL下轨下周抬高之后，可能会在3000点附近，故而下周有考验整数关口的可能。

创业板看，日线趋势向下已经无需多言，本周连续五个交易日的小阴小阳并没有改变趋势向下的格局，距离前低（2122）还有不到182点，按周五的收盘价算则是7.9%的空间，机构要是狠一点，也就两三个交易日的事情，不过，我们认为就算日线回到前低，恐怕难以一蹴而就……

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之所以说创业板趋势向下，从BOLL线三线均向下的状态就可以看出来，通常来说，在向下趋势中，下轨和中轨没有低位走平的前提下，回踩中轨往往是极限，另外，也可以从均线系统验证一下，9月上旬均线走平但拐头向上失败，而现在还没有低位拐头的迹象，同时，日线也不存在背离，而是缩量阴跌，所以，下周日线上还有向下的可能。

周线上看，创业板下方倒是有双向支撑的可能，日线和周线的前低都是2122点，但是，周线前低的实体支撑在2240点，本周，周线BOLL下轨在2132点，那么下周就将接近2240点，所以，双向支撑由此而来，故而周线技术上，我们认为下周有回踩前低的需求，但是在回踩之后有望收在双向支撑上方，后续，大概率要在前低附近窄幅震荡。

所以，仅从指数技术面看待，当下的指数状态整体偏谨慎，事实上，仅仅连续一周的地量见地价就足以看出，我们认为这个地量可能还要更低，因为下周之后就是国庆，在长假面前必然出现节前效应，尤其是下周的下半周可能会更明显的体现，对于当下谨慎的市场而言，节前效应是情绪上的利空。

消息面可能有一些跟技术上不同的地方，利空利好相对交织在一起，主观地说，很难客观判断将如何影响下周的市场，但资金面的动作倒是有些更积极的可能。

股票投资小常识：有两种极端的情况就是涨停和跌停时的内外盘。当股价涨停时,所有成交都是内盘,但上涨的决心相当坚决,并不能因内盘远大于外盘就判断走势欠佳,而跌停时所有成交都是外盘,但下跌动力十足,因此也不能因外盘远大于内盘而说走势强劲。

1、最近两周，资金借道ETF巨资介入市场，数额超320亿，明显出现了越跌越买的情况，具体数据看，股指ETF的表现中，上证50和科创50的份额创历史新高；行业主题ETF方面，医药、食品饮料、芯片和券商等行业份额增长靠前，场外资金抄底的行业，部分还在持续下跌，但呈现越跌越买的现象，仅仅从资金角度看，属于低位筑底的信号，利好效应客观存在，但延续性无法确认。

2、国际油价大幅下跌，WTI原油跌破80美元，回到了一季度的水平，事实上，油价过高以及回落过快都不是好事，均能起到市场担忧加剧的作用，所以利空明显。

3、YH推动金融市场全面制度型开放转型，提高RMB金融资产的流动性，简单说，这有望促进外资的加速流入，利好国内流动性，自然也就利好市场。

4、相关部门表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，很显然，这既是对前几年地产降杠杆成果的肯定，也侧面体现出一点，可能当下不用太担心继续打压了，有注意市场稳定的预期，故而利好预期也就客观存在了。

总体来看，技术上的担忧更多体现了资金面的担忧，也就是情绪上的反应，地量见地价并不是坏事，但因为下周会有节前效应，故而地量还可能更低，所以，至少从情绪上看，下周还有进一步地量见地价的可能，但体现在消息面上，我们整体看到了三大利好和两大利空，现在比较难以确定的是资金抄底的动作会不会延续，所以还是谨慎更多。

其次，全球股市的状态都不是很好，比如隔夜海外股市大跌，道琼斯更是已经出现新低，这意味着投资者对于基本面的担忧存在明显的共性，回过头看自身，汇率的波动比想象中更激进，所以对市场有明显影响，故而对流动性的利好可能有助于缓解汇率的波动，至于地产行业的利好，更多偏好结构性。

故而，我们认为下周的A股市场可能会先抑后扬，杀跌逐渐进入末尾阶段，三大利好两大利空各司其职，但却无法改变超短期的趋势，下周惯性下探之后，有逐渐企稳的可能，至少可能考验3000点整数关口后，筑底的概率会明显增加，期待6000亿以下的成交出现……

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