过去两年多，医药主题基金整体来说还是很香的，也是很多投资者的心头好。但是去年下半年，医药基金的表现开始分化了，有些基金回撤还是蛮厉害的。其实啊，医药这个板块，细分行业是非常多的，投的行业不同，收益上限和抗跌能力，差异也很大。今天呢，bo姐来聊聊我们该选什么样的医药基金。

　　南下资金的买入金额，也一个劲飘。截至2021年1月25日，年初至今南向资金净流入达2500亿。

　　客观的讲，站在医药集中采购的大背景下，药企hold不住，医药企业变成“双输”。没进医保名单，意味着很大一部分市场没了；进了名单，药价杀得太厉害，业绩又差了。

　　我国药企大部分生产的是仿制药。创新药由于研发投入高、审批周期长等因素，之前药企投入相对都较少。但随着药品政策不断改善，创新药审批周期大大缩短，创新药上市后回报丰厚，“创新药”基金的机会来了！

　　投资市场上，基金可以投港股通，基金股票投资占基金资产的比例范围为80%-95%。其中，港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%。

　　2018年4月底，港交所推出了25年来最重大的一次改革。发布了新修订的《新兴及创新产业公司上市制度》，允许未盈利的生物医药公司上市。

　　在生物医药圈里轰动一时，创新型药企迅速响应。短短一年多，就有12家生物医药企业成功上市。到现在，上市的创新药、生物医药就更多了。

　　先是做医药行业一级市场，曾在深圳泰石投资、深圳瀚信资产、上海尚雅投资、招商基金等工作，历任研究员、基金经理助理、高级研究员。

　　2015年8月，王峥娇加入南方基金，负责医药行业研究。2018年7月至今，任南方医保基金经理。

　　在整个11年的从业中，王峥娇一直对医药行业有长期且深入的研究。从整个政策环境、背景出发，进行调研，访谈过大量医生、主任、上市和非上市公司人员。

　　比如2018年，受贸易摩擦影响，2018年A股全年单边下跌。叠加医药集采，医药行业雷潮涌动。

　　相对来说，王峥娇喜欢做长期布局。在投资中，王峥娇不看重市场短期波动，擅长将更多精力用于深挖全产业链机会，以3-5 年的视角进行布局。

　　从整个医药行业来看，受益于人口老龄化，医药行业将保持稳定增长。从细分角度来看，行业结构的改变将会利好创新药企业，未来医药产业的投资格局向创新药转变。

　　南方医药创新股票（A：010592），2月19号首发募集。在医药赛道长牛的基础上，追求正快速发展的创新药，真香~

　　文章来源：小波思基；作者：bo姐。工作忙碌，外部平台不常更新内容。大号V信那里，喜欢bo姐文章的朋友，可以搜哈关注~

　　【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。$南方医保混合(F000452)$ $沪深300(SH000300)$ $小波思基低估值定投法(CSI2038)$