恒生指数日内大跌逾1000点严重失守2万点，跌幅高达5%，恒生科技更为凶悍，暴跌11%，创下历史最大单日跌幅。其中，回港的20家中概股全军覆没，18家跌超10%，13家跌超15%。亲，这可是单日跌幅。

　　“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，此时此刻用这句俗语来形容今天的港场，是多么的贴切与悲壮！

　　有人说，今日港股的罕见暴跌，跌出了2000年互联网泡沫破裂的既视感，也远超2008年次贷危机。

　　之前，港股的下跌还可以归因海外市场动荡以及俄乌局势紧张。但上周末俄乌之争有所缓和，且近日欧洲、日韩市场风平浪静，美股上周五跌幅也不算大，今日期货还一度涨近1%。

　　在上周末，市场的情绪在神秘资金接连抄底的刺激下，本来有所企稳的迹象。但无奈现实来得太残酷。今天A股在早盘阶段尽管小跌但还算稳健，午后才随着港股开始“泥石俱下”，导致上周积累的一点信心再被泯灭。

　　这几大因素本来就足够重磅，尤其后两个，互联网作为港股最大的权重板块，一下子如此多大瓜出来，谁也扛不住。

　　拿互联网裁员事件来说，这几年哪家互联网巨头不在调整业务战略收缩？其实裁员从去年就陆续进行，今天市场所谈的裁员其实都是早就进行时了。

　　当然，除了宏观因素，从资金面来看，结合中概股到港场近期的交易情况，还是较容易发现背后还有不少令人警惕的迹象。

　　最起码，对于中概股和港场相对知根知底的国内投资者来说，即使知道这些企业的估值逻辑有变，但也不至于在早就暴跌如此大幅度之后，还继续如此不要钱似的抛售这些行业龙头，更不可能出现大规模集体行动的情况。

　　上周五，中概股再度遭遇血洗。其中，12家跌幅超20%，36家跌超15%，89家跌超10%，162家跌超5%。这比10日的大抛售更为凶猛与惨烈。

　　如果从去年2月18日算起，61家跌超90%，127家跌超80%，170家跌超70%，220家跌超50%。区间累计蒸发逾1.5万亿美元，折合人民币10万亿元。

　　美股中概股大崩溃的转折点在去年2月18日。迥异的是，恒生指数、恒生科技、上证指数、深证成指、上证50、沪深300均是从这一天开启转折的。在此之前，三地市场的中国龙头股票均在不足1年的时间内暴涨数倍，甚至10倍。

　　2月18日，中国央行坚决大幅收水，精准狙击“爆拉权重龙头大幅推升股指”的神秘力量。此后，A股白马股纷纷腰斩不止，港股龙头普遍暴跌70%+，中概股普遍重挫80%+。

　　对于中概股的精准围剿，在上一篇文章《港股深不见底：死扛，还是割肉？》中提到：这不是个股本身的问题，而大概率是海外投资者，尤其是嗜血的华尔街资本借政策消息面（《外国公司问责法案》）集体做空的杰作。

　　集中狙击中概，有些等同于狙击港股。不管是恒生指数，还是恒生科技指，重要权重均来源于互联网、电商、医药、新能源车等科技巨头。

　　中概股300来家，行业分布的领域主要为互联网（电商）、医药医疗、新能源汽车等新兴领域。而这些新兴产业对于中国经济高质量发展以及转型至关重要。

　　然而，现在这一大批新兴科技公司在美股跌去了80—90%，多数公司已经丧失了进一步融资的能力，对于产业发展冲击不小。尤其是医药医疗行业，需要大量研发投入，没有资本市场的支撑，将走入死亡之谷。

　　其次，港股大盘持续暴跌，地产股抛售更为凶狠。内地很多重要的大型房地产企业均在港股上市，在去年已经大幅暴跌的基础上，多家龙头最近1个月再度跌超50%。股票大跌，会影响房企的融资能力，会对经营上产生很大压力。如果持续无差别的继续暴跌，是有可能触发公司暴雷的，甚至触发一些系统性风险。

　　围猎中概，可以暴力收割财富。并且，还可以打压新兴产业的发展，还可能触发一些系统性风险。一石三鸟，这或许是华尔街资本用心险恶之处。

　　没有人拥有确切的数据。但我们可以国际券商持股知晓大体的比例。据光大证券统计，历年来外资持股比例稳定在30%以上，持值均稳定在40%以上，2019年一度超过50%以上。

　　截止3月11日最新数据，前15大机构持有总市值超过15亿港元，占比总港值比例的52.8%。其中，诸如香港上海汇丰银行、摩根大通银行、花旗银行三家总计持有12.16万亿港元，而南下内地资金（沪深港通）不足2万亿港元。去年初，内资南下号称抢夺港股定价权。现在看来，妥妥的接盘侠啊，尸骨累累。

　　具体行业来看，有一组旧数据（截止2020年11月30日），外资持股港股行业前4位为可选消费、信息技术、金融以及房地产。而内资会有较大不同，持有最多的是金融、信息技术、可选消费以及房地产。相比内资，外资更偏向高市值的行业龙头，包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪股份、安踏在内的龙头新经济股。

　　在2021年2月18日之前的4个多月，港股有一波牛气十足的行情，恒指从2.3万点飙升至3.1万点，涨幅高达32%。这显然是一波资金市，那几个月港股每日成交额高达2000-3000亿港元，明显放量，热闹非凡。

　　通过国际中介机构持股数量计算，自从2020年2月和3月大幅流出港股之后，一直到当年9-10月才开始大幅净流入，跟港股的行情走势也基本吻合。另外，在良好行情带动下，南下资金跨过香江，持续疯狂流入港股。

　　今年，美联储受制于通胀的失控必然要加息数次。为了达到加息的效果，美国不惜拱火俄乌之战，驱赶着全球的资金回流美国，包括欧洲，包括亚太，自然也包括在港投资的海外资本。从港元兑美元的汇率上看，港元从去年2月18日离开强势端，不断贬值，向弱势端不断演进。这也从层面证明一部分海外热钱规模性流出香港。

　　港股是港币定价的资产，如果汇率上持续贬值，自然会驱动着外资流出香港。其实除了人民币，美元对欧元、英镑、日元、加元等全球主流货币近期均在大幅升值。当然，背后逻辑是美联储加息预期非常强烈。

　　而南下资金呢，从218崩盘以来（1年多时间），南下资金区区流入1000多亿港元，对于港股大盘杯水车薪。而2020年3月至2021年2月，南下资金在不足1年内大幅流入超过1万亿元。这大部分流入资金均处于套牢或深度套牢的状态。

　　外资可以围剿中概，自然也可以围剿港股。且连续暴跌之下，并不需要更多的火力，做多的力量要么割肉离席，要么反手做空，总之踩踏多头，一片狼藉。这就是最近2个交易日港股演绎的惨烈行情。

　　今日，上证指数大跌2.6%，深证成指和创业板指均大跌3%，再创阶段性新低。A股近来弱势，跟外资砸盘无不关联。

　　上周（3月7日—3月11日），北向资金连续5日流出，流出总额超360亿元，单周净流出规模创近两年以来新高。今日，南水再度疯狂流出144亿元。

　　最近6个交易日，外资疯狂抛售权重龙头。前5分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中国中免、招商银行，分别减仓53.7亿、32.3亿、23亿、18.4亿、17.3亿。这些都是各大行业的标杆，乃至大盘的风向标。很奇怪，外资不计成本地抛售。

　　A股从自身逻辑定价演绎，也不至于如此夸张的持续大跌。宏观层面，5.5%的经济增长目标大超预期。流动性层面，央行为了支持经济稳增长，应该还有不小的降息或降准空间，保持货币相对宽松是必然。两大股票定价因素，行情应该乐观一点才对。

　　且针对A股连续踩踏行情，监管层也有意稳一稳市场信心。一方面，一些官媒喊话市场向好的基本面依然没有改变；另一方面，贵州茅台、中芯国际、通威股份、山西汾酒、片仔癀等行业龙头纷纷披露历史上首次月度经营数据，且是大幅超市场预期的。

　　外资体量看似不大，但在A股取得了远超其体量的影响力。南水疯狂出逃，是拖累A股表现较为重要的因素之一。

　　其实啊，A股龙头（部分）、港股龙头、中概龙头在218之前均大幅暴涨，而在此后持续遭遇暴跌，外资恐怕扮演了极不光彩的一面。

　　今年，美联储要关闭全球风险资产的水龙头。之前吹起来的大泡泡会陆续引爆，中概与港股早已在路上。

　　当下如此极端的行情，讨论行业与公司基本面，讨论估值有多低可能并无太多帮助，因为没有大资金接盘，股价大反弹都是幻想。况且这里面还有华尔街资本主动出手的影子。