小米将于7月在港挂牌上市,海底捞已向港交所递交了IPO招股书,美团、滴滴也传出了赴港上市的消息。
自香港市场从2016年进入明显的牛市周期以来,越来越多的人关注打新机会。随着独角兽等新经济体纷纷赴港上市,投资者纷纷开始“南下打新”。
据老虎证券的统计,2018年以来,已有81只新股上市,盈亏比3:1,最高盈利为431.67%,最大亏损为23.85%。
相比A股,港股打新的门槛更低,且中签率相对较高,但风险也不是没有。近期,在港股上市的众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇,在上市前后备受关注,但后来纷纷破发。
那么, 港股打新跟A股打新的区别在哪里?普通投资者在港股打新中的机会有多大?有什么要注意的地方?小巴采访了几位大头,来听听他们的分析。
对于想全面了解打新的小伙伴,小巴还专门邀请了知名投资顾问,有10年的操盘经验的张军老师,他将于今晚8点,做客吴晓波频道直播间,以实时视频在线的形式快速告诉大家,普通股民如何玩转打新股。【点击此处,进入直播间】
独角兽不管是到港股上市,在A股上市,或者通过CDR从美股回到A股,投资者在新经济领域都会有一个参与机会。
A股的药明康德,开盘即封涨停,连续有好几个涨停板,是个好事。相对而言,A股中新独角兽比较受欢迎,老独角兽就不行,比如三六零等。
港股二级市场对独角兽的估值会全球比较。最近上市的独角兽如众安在线、易鑫集团、阅文集团、雷蛇、美图、平安好医生等,基本上都在上市之后破了发行价。
所谓的独角兽,在一级市场没有上市之前,势头特别大。实际上,二级市场的估值跟一级市场的估值不一样,这也是两个市场的不同特性造成的。
二级市场讲究的是流动性和比较性,有全球的比较,有横向、纵向的比较,而一级市场基本上没有流动性。所以,参与所谓的私募股权PE基金必须把估值往上做,才能对之前的投资人有所交代,对自己投资的业绩有交代,然后他们可以去募集新的基金。
从另一个角度来说,投资人要参与打新,是可以的,但在第一天、第二天落袋为安,不要贪心,这是打新策略。
如果这些公司在一阵子后破了发行价,根据投资人自己对这些公司的偏好程度和分析,在合理的价位以及在年报发行了之后,倒是一个好的投资机会。
独角兽赴港股上市给投资者增加了不少的打新机会,但从之前港股独角兽市场表现来看,并不尽如人意。
整体而言,港股打新机遇与风险并存,南下资金打新前仍需对新股基本面、上市定价等因素进行深入分析,降低打新首日破发的风险。投资者参与打新或炒新,可以参考一下港场的一些暗盘表现,对次日上市表现有一定的参考价值。
A场打新似乎已经成为了必赚的渠道,新股爆炒神话一直存在,A场新股长期上演新股不败神话,这与发审委严审核、严格把关、新股发行市盈率红线设定、市场投资氛围等因素有关。
而港场新股首日破发风险不可小觑,需要关注公司基本面质地、所处市场环境以及相应手续费等因素。
一提打新,小散们往往想到的是A股的连续一字板,这样躺赚的机会在港股可不一定会出现。因为:
①香港市场实行注册制。符合规则的就能上,没有先来后到的排队一说,也并非证监会来决定是否可以上市,因此IPO不是奢侈品;
②在港IPO的公司没有最高23倍PE的限制,全由市场来定价。再高估的股票,只要卖得出去没人拦着你;
③企业募集资金是否成功完全看市场认可程度,上市后也没有涨跌幅限制,大小投资者随时可以买入卖出。
进入2018年,港股中虽然波浪大了一点,但投资情绪依然乐观,加之“同股不同权”等利好,国内科技独角兽的扎堆,港股打新就完完全全成为了一道亮丽的风景线。
当然,有很多首日就暴涨暴跌的新股是属于流动性较差的创业板,抑或是公司踩着及格线上市,市场对其不太感冒的。
关于中签率,物以稀为贵,追求者多的热门股必然认购的人多,这就有一定的失败概率。2017年的新股中,中签率低的如阅文集团只有7%,更有甚者只有5%。当然,平均中签率也有50%以上,这相对于A股的十万分之一已经是天上人间了。
算上中签率以后,2018年截至5月20日的新股平均收益期望就只剩4.54%,与今年以来恒指4.3%的收益所差无几。
但中签率真的只是看天吃饭了。假设那些中签率不足100%的全部没有中签,其余的全部中签,今年以来新股的平均收益率为1.73%,没有大盘好,但至少不会亏损。
所以,只要不是“人品太差”,跑赢大盘还是没问题的。不过,对于打新这种短线操作,还需要考虑一个重要因素——流动性。
创业板的一些个股中签率实在不友好,这也有一部分原因是它们发行的份额就不多。因为盘子小就容易造成暴涨暴跌,对厌恶风险的投资者来说必然不是一件好事。
而筹资规模巨大(比如超过10亿)的个股,往往更多地吸引的是基石投资者或者长期看好公司的小股东,所以会倾向于稳定,这样就会一定程度影响收益率。
所以,精选筹资金额在一定范围内(比如6亿、100亿)的新股,反而能显著提高整体的平均收益,这也成为了目前港股打新的策略之一。
港股和美股打新对于普通投资者来说,是个好机会。因为香港和美国的金融市场发展比较久,制度也比较健全,很多知名企业都赴美国和赴港挂牌,例如腾讯、阿里、京东和百度,近期还有小米、海底捞、美团和滴滴都计划在香港挂牌,这些都是投资者的机会。
近几年,很多人的收入提高,条件也富裕了,大家对于投资理财的需求提高,过去有钱通常会选择“买房”或“买股”,现在银行也是推出很多理财商品,港股作为全球成熟的资本市场之一,金融制度相对健全,适合投资。
但中国有外汇管制,目前资金转移比较困难,但6月之后A股将正式纳入MSCI指数,外资开始进入中国市场,相信也会开始开放境外投资,这个问题大概率可以得到解决。
从港股打新跟A股打新来比较,A股中签率较低,但上市首日通常涨幅惊人,而且A股有涨跌幅限制,绝大多数的投资人无法参与新股行情。
港股打新是回拨机制,如果新股出现大量超额认购时,包销商会将配售部分做出调整,增加公开发售的比率,提高中签率。港股没有涨跌幅限制,如果看好的标的没中签也没关系,等上市当日依旧可以在市场买到,一般投资人都可以参与到行情。
美港场打新机遇与风险并存,我们该如何抓住这次机会,并提前预防风险呢?今晚,张军老师会全面讲解打新股的一套投资策略与方法。
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