在过去几周中，投资者们将上百亿美元撤出美股基金，转向前景更好的欧洲和新兴市场。分析师指出，近期时局可能继续加剧这种趋势。

　　据数据公司EPFR Global统计，截至5月3日的七周时间内，美股基金的资金净流出高达222亿美元，为一年多以来新高。而今年前四个月欧洲市场净流入也创两年来最大值。

　　美银美林上月对全球基金经理的调查显示美股持有比例降至九年来最低，主要原因是美股价格过高。83%的基金经理认为美股被高估，该比例也是17年来新高。

　　Makena资产管理数据显示，美股的周期性调整市盈率（CAPE）高达22倍，而欧洲和新兴市场分别为16.7倍和13.7倍。

　　耶鲁经济学教授席勒（Robert Shiller）在接受CNBC采访时称，股票市场很少像现在这样被高估，除了1929年（大萧条时期）和2000年（互联网泡沫时期）。

　　另一方面，《华尔街日报》报道称，近几个月欧洲经济数据表现强劲，而中间派马克龙战胜极右翼候选人勒庞赢得法国大选更加提振欧洲市场士气，有望继续推动欧洲上涨。此外，新兴市场出色的制造业，工业生产和贸易数据也将今年前四个月基金净流入带至2013年以来新高。

　　投资者看好今年欧洲迎来实质上的经济复苏。欧元区19个国家今年一季度年化经济增长率为1.8%，而美国仅为0.7%。

　　国际货币基金组织（IMF）也表示，过去五年美国经济增长领先欧洲1.4个百分点，但这个差距在未来三年中有望缩小至0.6%。同时IMF也十分看好中国，巴西和俄罗斯等新兴市场。

　　在经历希腊债务危机和英国脱欧之后，近年来困扰欧洲的不稳定似乎暂时得以缓解。但欧洲经济同样面临着诸多困境，例如意大利居高不下的银行坏账率，欧洲几近10%的失业率，老龄化所带来的高存款率和严苛的劳动法导致的工作流动性低。

　　并非所有人都对美股失去信心。随着本年度股票市场屡创新高，俗称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动性指数（VIX）也在本周一迎来近24年来最低点。

　　在金融危机之后，因美国仍能继续保持经济增长，所以美股一直是发达国家市场中的首选。据FactSet数据显示，标准普尔指数自2009年起上涨165%，而欧洲约上涨100%，新兴市场则只反弹75%。

　　近期美国非农就业数据强劲，失业率降至十年来最低点，但汽车销售和消费者支出并未能达到市场预期，这加重了投资者对美国经济能否支撑处于高位的的担忧。

　　《华尔街日报》认为，当下投资经理已经在重新考虑哪里才能带来最大收益，全球投资市场格局面临洗牌。