兴业证券策略分析师张忆东最新发布2021年度全球策略报告指出，海内外资金配置中国优质权益资产是重要的结构性力量，2021年，预计港股将迎来久违的指数牛市，性价比好于A股。

　　张忆东在报告中指出，2021年全球资产再配置，港股这边风景更好。经济复苏、价值重估，有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数；港股性价比好于A股和美股。AH溢价2021年将收敛，得益于全球资金再配置和国内社会财富再配置。

　　港场正在发生质变——市场结构和主要指数都在脱胎换骨，顺应中国经济新趋势：首先，改变发行制度，迎接中概股回归、接纳新经济，优化市场结构；其次，港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变，预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。以恒生科技指数为代表的新经济核心资产将中长期驱动港股行情。

　　中国资本市场2021年行情展望方面，考虑到中短期流动性、估值、经济复苏等情况，以及中长期中国权益资产大时代的背景下，中国优质权益资产依然值得做多。

　　张忆东预计，2021年A场方面，依然有结构性行情，价值与成长风格均衡，至少不会是熊市。优质权益资产的2021年，也许类似房地产黄金时代的2005年——短期有波动也有机会，长期主义是机会。

　　张忆东列举了三大投资主线，主线一是短期全球复苏共振，全球大类资产再配置，价值重估。“便宜是硬道理、比债强”的金融、地产等行业龙头。长期对冲欧美财政赤字货币化，中期对冲通胀预期——黄金。海外刺激、经济复苏超预期所带动β行情，看好铝、铜。

　　主线二是乘风破浪的先进制造业龙头——“双循环”驱动、创新驱动。推荐关注以新能源车、光伏为代表的清洁能源、精密机械、新材料、工业4.0等先进制造业龙头，兼具周期盈利弹性和科技创新属性。

　　主线三是新经济领域精选阿尔法，力求高增长、容忍高估值。半导体和消费电子。消费医药是长期业绩确定的赛道，但是需要根据成长性和性价比精选个股。