从市场层面看，最近港股一路过关斩将屡创新高，主要有两大动力源。一是重磅蓝筹股领涨，银行股特别是内银股持续走强。二是“股王”腾讯控股一骑绝尘，以超过

　　与此同时，美股也持续收高，纳指还以5275.91点创历史最高收盘纪录。在美国上市的阿里巴巴股价在最低跌至50多美元之后，又重新跃上100美元关口，9月6日收报103.78美元，百度股价更是大涨11.28%。看看外围、特别是近在咫尺的中国香港，一路扬眉吐气持续攀升，A股却磨磨蹭蹭欲进还退，仅3100点位就磨了不下20个交易日。

　　有人说，港股表现强劲是因为估值低。是的，目前恒指市盈率约11～12倍，恒生国企指数更在8～9倍上下，但沪深300指数市盈率也就13倍，上证50更只9.5倍，相比道指16～17倍并不贵。如果说上证50和沪深300成份股大部分为传统产业股，那么香港主要也是金融房地产，结构基本雷同，为什么人家能上我们不能上？显然还有更深刻的原因。

　　首先是大小非、大小限。数量巨大的存量和增量大小非、大小限，随着新股发行源源不断，子子孙孙永无穷尽，成为压在头上一座又一座大山。市场稍微上去一点，那些低成本的大小非就轰然而出，让你毫无还手之力。

　　日前有学者建议，说“让带头上市公司的老总先别在一起来就减持，在迎接行情之时先表个态。比如说，你的公司是9块钱一股，你放线块不减持。”

　　关键还是我们的新股上市之初，流通股比例太小，留下长长的大尾巴，而境外没有一家有如此“奇观”。就算内银股在香港上市，暂不流通的国有股、法人股占比很大，但这些股票根本不能在港场流通，新股上市后根本无需担忧什么“长尾巴”，大股东要减持，减就是，腾讯的马化腾不是减持多次了吗，股价不是一样猛涨！

　　N个涨停板），或者规定股权结构必须相对分散，那些家族企业和国有控股企业，持股50%～60%以上的，能算公众公司、能让他们上市吗？

　　另一个大问题是，一个健康的有活力的，必须有一批代表最新科技水平的“大白马”股票（像腾讯那样）。我们的创业板也有一批科技创新公司，但充其量只是几匹“小白马”，靠他们不足以带动市场人气。

　　A场也出现了一些市值较大的行业领头企业，如市值1300多亿元的分众传媒等，可惜都是借壳上市，借壳时又拼命高估，透支未来。将来腾讯也好，阿里也好，百度也好，有朝一日“王者归来”回归A股，千万不能再用不透明的借壳上市的方式啦！好股票就应该IPO，让千千万万中小投资者享受科技发展成果，这才是真正的王者所为。返回搜狐，查看更多责任编辑：