文 / 九才

出品 / 节点财经

10月12日晚间，水水井坊(600779.SH)发布《2022年三季度主要经营数据公告》显示。公告显示，水井坊1-9月预计实现营业收入38亿元左右，同比增长 10%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润 11 亿元左右，同比增长5%左右。其中，7-9月公司预计实现营业收入17亿元左右，同比增长7%左右；预计实现归属于上市公司股 东的净利润7亿元左右，同比增长10%左右。

在这一消息刺激下，10月13日水井坊股价高开，截至收盘，公司股价为61.31元/股，全天涨幅3.35%。

从股市的表现来看，水井坊前三季度的表现得到了资本市场的认可。相比此前发布的半年报，水井坊的业绩出现好转的迹象。

2022年上半年，水井坊实现营收20.74亿元，同比增长12.89%；归母净利润3.7亿元，同比下滑2%。

公开信息显示，目前水井坊90%以上的营收均来自高档白酒。今年上半年，水井坊高档酒(水井坊品牌系列)营收19.84亿元，同比增长11.41%，毛利率为85.23%；中档酒(天号陈、系列酒)营收为6116.98万元，同比增长13.94%。

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在白酒高端化的背景下，水井坊继2021年推出新典藏之后，其核心产品井台于今年4月全新升级上市，52°新一代井台建议零售价808元、38°建议零售价768元，均上涨70元，瞄准500元至800元这一市场扩容最为明显的价格带。

长期以来，水井坊都以舍得砸钱营销闻名白酒行业。今年上半年，其销售费用达到6.96亿元，远超去年的5.83亿元。但是，同期归母净利润却出现下滑，显示出公司品牌的营销效果出现疲态。

面对增长压力，水井坊曾表示，白酒行业预计将持续面对疫情与经济放缓所造成的挑战，渠道动销困难，社会库存增加，现金流紧张。但公司对行业中长期发展依然审慎乐观，消费升级将持续影响行业中长期发展，消费者更为重视品牌、品质和服务，把握住以上趋势的传统白酒企业将在未来行业竞争中占据先机。

近期，方正证券近期研报指出，目前白酒板块估值偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。中信建投也表示，当下白酒市场受困于短期疫情及金融影响，酒企估值回落到较低水平，其认为此时更应看到白酒板块的长期成长潜力，乐观看待长期回报。这种大环境下，你看好水井坊的未来吗？欢迎留言评论。

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