2022年全球股市普遍收跌2023年值得看好吗?

  • 2023-01-04
  • John Dowson

2022年全球股市普遍收跌2023年值得看好吗?

  2022年即将结束,2023年很快到来。在过去一年时间里,全球股市普遍收跌,全球股市的走势联动性还是非常强的。

  纵观A股、港股以及美股市场的全年走势,不同市场指数的分化程度很大。例如,在A股市场中,深证成指、创业板指数的全年跌幅明显大于上证指数,两大市场指数的年内跌幅将近30%。港股市场方面,跌幅较A股市场略小,但从累计最大跌幅的幅度来看,港股市场的累计最大跌幅并不逊色于A股、美股市场。但是,对港股市场来说,自今年10月底以来,港股市场的底部反弹速度很快,恒生指数、恒生科技指数的短期反弹力度高达30%以上,并率先确立技术性牛市的走势。

  与A股、港股相比,美股市场的分化表现更为明显。从2022年的全年走势分析,道琼斯指数的年内跌幅还不到10%,但纳斯达克、标普500指数的年内跌幅已经接近2008年的跌幅水平,可见在过去一年的时间里,对全球市场投资者来说,确实是一个不平静的日子。

  2022年,可以认为是科技股泡沫破裂的年份。以特斯拉、Meta platforms为代表的美股科技股,今年以来的累计最大跌幅均达到70%以上。即使是亚马逊、谷歌等知名科技巨头,整体跌幅也在30%以上。

  2022年全球科技股的大幅下跌,与美联储大幅加息的因素有关。在美联储步入新一轮加息周期的背后,全球市场的风险偏好以及投资情绪发生了实质性的变化,在市场逐渐走出低利率环境的背后,美股上市公司已经不能够享受长期低利率的红利期,利率成本的大幅攀升,并直接引发了美股上市公司的估值重构。

  在科技股泡沫破裂的背后,实际上是一轮加速去泡沫化、去杠杆化的过程。对以特斯拉为代表的美股科技股,一年时间却跌去了70%,对背后杠杆资金带来了沉重的打击。不过,换一种角度思考,在市场迅速去泡沫之后,整个市场的估值水平显著下降,对2023年的股市行情反而带来了投资机会。

  2022年,全球市场面临着疫情反复、经济增速放缓、美联储加息、泡沫挤压等压力。步入2023年,全球市场正面临着逐渐回暖的预期。

  例如,在中国市场,包括房地产行业、旅业频繁释放出利好消息。稳增长、促就业、保交楼以及提振消费成为了当前经济发展的主要任务。

  从金融支持16条到房地产再融资松绑,再到恢复出境旅游等,这些措施对提振消费信心、刺激投资信心起到了积极的影响作用。作为国民经济支柱的产业,房地产的兴衰影响到众多细分领域的发展,随着房地产政策触底,房地产市场的投资活力有望逐渐得到提升,为2023年的经济回暖创造出积极有利的条件。

  在美股市场,2023年最需要关注的是美联储加息拐点的确立。在加息拐点确立之际,高通胀可否持续下滑,并跌回至温和通胀率的水平,将会影响到整个美股市场的估值定价体系。在美联储加息拐点逐渐接近的背景下,将会是科技股价格拐点的关键所在。

  市场预期,2023年将会是美联储加息拐点的重要时间点。股票市场又是经济的晴雨表,并提前三至六个月反映出经济环境的变化。由此可见,在美联储货币政策转向之前,美股市场很大概率会提前见底,前期跌幅最大的核心资产,也许是下一轮行情的反弹先锋。

  相对于2022年,2023年的政策环境与市场环境也许会好很多。但是,市场总是存在很多未知数,在大家存在一致预期的时候,往往会有不一样的结果。

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