国内方面,新年第一周股票市场普遍上涨,港股表现依然亮眼,人民币升值回到6.9以下。 一方面,在历经了疫情集中冲击后,全国层面的出行和消费数据已经全面进入了回升通道,这也意味着经济底部或已经可以确认,就在2022年12月。 接下来,1月的经济基本面或将随着交通出行的持续回升也迎来修复,市场积极预期可以继续发酵。 不过1月中下旬我们将迎来春运的高峰期,还需要继续观察人口大规模迁徙对疫情发展的影响。 另一方面,上周住建部积极表态支持房地产销售端,央行也建立了首套房贷利率动态调整机制,房地产及地产上下游资产价格明显受到提振。 不过政策对需求端的提振效果,还需要重点关注核心城市的调控政策放松情况。
海外方面,上周五美国公布非农数据,显示新增非农超预期,但薪资增速出现回落。当前美国市场的核心关注点依然是通胀表现,数据公布后,市场经历短暂波动又回到通胀交易逻辑,带动美债利率冲高回落、三大股指大幅上涨。因此,接下来的通胀数据仍是市场表现的关键,关注本周四(2023年1月12日)公布的美国通胀数据。
对比上周(2022/12/30-2023/1/6)全球大类资产价格表现,美元指数上涨,美债利率回落,全球股市普遍上涨,新兴市场表现好于发达市场。上周,恒生指数以6.1%领涨,新兴市场股指紧跟其后(3.3%),COMEX铜(2.7%)、伦敦金现上涨2.3%, 发达市场股指(1.9%)、10年美债期货(1.9%)、标普500(1.4%)均上涨,而领跌的是IPE布油期货,跌幅达-8.6%; 跌幅紧随其后的是标普-高盛商品指数(-5.9%); 美元指数先升后贬,最终涨幅在0.4%。
国内方面,上周股市上涨、商品下跌、债市小幅上涨,人民币兑美元上涨,2022年9月份以来首次回归6.9以下。上证指数领涨,涨幅为2.2%,人民币兑美元涨幅紧随其后(1.4%),南华商品指数下跌-2.2%,而债市方面,10年国债期货上涨0.1%。
综合来看,上周大类资产表现上:新兴市场股票;贵金属;发达市场股票;美债;人民币;美元;国债;商品。
上周,全球股指大多上涨,港股领涨。其中,涨幅前三有恒生指数、法国CAC40和德国DAX指数,涨幅分别为6.12%、5.98%和4.93%;新兴市场表现偏弱,俄罗斯RTS、印度SENSEX30和巴西IBOVESPA指数为跌幅前三,分别为-2.87%、-1.54%和-0.70%。从估值来看,目前所有指数均仍处于历史中位数以下,恒生指数估值上周回升,接近历史中位数,欧洲、新兴市场股指大多处于历史10%分位数左右。
上周国内指数全面上涨,其中港股涨幅居前。国内指数中港股指数表现较好,恒生科技、恒生指数和恒生中国企业指数领涨,涨幅分别为7.32%、6.12%和6.54%。相对而言,国内涨幅较小的指数是上证小盘、上证指数和上证中盘指数,涨幅分别为2.19%、2.21%和2.22%。比较不同风格和规模的指数,成长指数优于价值指数,超大盘指数优于中小盘指数。
恒生科技回升至历史90%分位数以上。成长风格指数处于历史60%分位数,价值和超大盘指数仍在历史5%分位数以下。港股指数市盈率回升,其中恒生科技指数回升至历史95%分位数左右,恒生中国企业指数也回升至历史60%分位数以上。
上周A股大部分行业上涨,疫后修复相关板块跌幅较小。上周31个申万一级行业中有28个上涨,其中领涨的行业是计算机、建筑材料和通信,涨幅分别是5.15%、5.08%和5.05%,其他涨幅居前的行业主要是地产、TMT行业。上周下跌的3个行业分别为农林牧渔(-1.22%)、社会服务(-0.96%)和交通运输(-0.15%),主要是疫后修复板块。
行业估值位置分化明显。农林牧渔、社会服务行业PE估值继续保持历史90%分位数以上,汽车行业估值回升,接近历史90%分位数。有色金属、煤炭行业PE估值虽有回升,但仍处于历史1%分位数以下。
从交易指标来看,上周上证综指和沪深300换手率回升,分别从前一周的0.50%和0.27%回升至0.62%和0.40%。两融余额继续回落,当周环比减少0.13%。北向资金净流入为200.19亿元,较前一周明显增加。
从股债性价比来看,各指数ERP小幅回落。上周各类股指全面上涨,股债性价比出现回落,其中,沪深300ERP从5.99%回落至5.78%,中证1000ERP从0.73%回落至0.63%;创业板指ERP从-0.27%回落至-0.33%,中小盘指数ERP从2.01%回落至1.90%。
上周(2022/12/30-2023/1/6)各期限的国债和国开债收益率涨跌不一。10年期国债收益率下行0.3bp至2.83%,10年期国开债收益率下行3.5bp至2.96%。短端的1年期国债利率基本持平,1年期国开债利率上行3.0bp。期限利差方面,10Y-1Y国债利差小幅收窄0.3bp至73.6bp,3Y-1Y国债利差走阔3.8bp至34.5bp;10Y-1Y国开债利差缩窄6.4bp至69.5bp。
从价格表现看,利率债、信用债净价指数普遍上涨,涨幅分别为0.02%和0.20%,其中中债国债净价指数上涨0.03%;企业债净价指数上涨0.21%。此外,货币基金指数小幅上涨0.03%。
中资美元债方面,上周各主要指数大涨,其中高收益债券指数上涨5.7%,房地产美元债指数则上涨7.2%,行情持续修复。此外,上周金融债指数上涨1.8%,企业债指数上涨1.5%。
上周,欧美主要经济体长期政府债利率普遍下行。10年期美债收益率下行33.0bp。10年期欧元区公债利率下行14.0bp,10年期英国国债利率下行14.9bp。其他海外经济体方面,10年期日本国债利率上行5.4bp,此外10年期印度国债利率上行4.6bp。
上周(2022/12/30-2023/1/6),能源期货继续下跌,农产品价格同样下跌,贵金属、有色涨跌互现。对比主要商品品种,LME铜涨幅领先(2.8%),紧随其后的是LME锌(2.4%)、COMEX黄金(2.2%)和SHFE螺纹钢(0.1%)。能源领跌,跌幅领先的是NYMEX天然气(-15.1%),ICE布油(-8.6%)、CBOT小麦(-6.1%)、CBOT玉米(-3.7%)、LME铝(-3.4%)、DCE焦煤(-2.2%)、CBOT大豆(-2.1%)紧随其后。
国内Wind商品指数整体下跌1.6%,各板块中,非金属建材(3.5%)、农副产品(2.4%)、谷物(1.8%)、化工(1.4%)上涨。其余板块下跌。其中,能源板块跌幅最大,达-7.0%,有色以-5.7%的跌幅紧随其后,油脂油料(-2.4%)、贵金属(-1.7%)、软商品(-0.5%)、煤焦钢矿(-0.4%)同样下跌。
美元指数回升,非美货币升值。美元指数先上后下,1月5日一度升至105.12,不过1月6日非农数据公布后反而大幅下跌至103.91,或因经济指标降温;人民币上周持续升值,重返6.8关口,美元兑人民币即期汇率报收6.824;欧元兑美元上周报收1.064,小幅下跌0.22%;日元小幅贬值,上周报收1美元兑132.102日元。
免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186