本周（12月12日-16日，下同），全球普遍呈现震荡回落态势。美股、港股和A场均出现下跌。在震荡走弱中，A场将如何运行呢？有哪些投资机会呢？业内人士普遍认为，未来业绩复苏成为大概率事件，大消费有望成为市场引领的重要板块，A股有望重回上行。

　　广发证券认为，中央经济工作会议的主要精神包括三个层面：一是提振发展信心，二是推动经济好转，三是关于高质量发展。对金融市场来说，会议将提升对2023年中国经济增长和结构均衡的预期，并有利于风险溢价的下降。

　　招商证券表示，政策有望支持经济改善和企业盈利逐季回升，带动A股重回上行，但有限的弹性下更可能演绎“结构牛”。结构上，短期内受益经济复苏的上证50和“银房家”（银行、房地产、家电）有望继续表现。

　　对于后市，东方证券分析认为，短期市场继续维持短期弱势震荡格局，随着交易量逐渐萎缩，投资者交投活跃度进一步降低，存量资金继续在相对强势板块之中腾挪，导致股指分化，没有明显的运行方向，下一次方向选择仍有赖于政策面发生变化。从外围看，美联储加息进入尾声阶段，美元走弱，人民币汇率相对强势表现，北向资金作为市场主要增量资金之一，择机增持蓝筹股概率高，基本股指下跌空间。从国内看，国家提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引将会维持较长时间，未来业绩复苏成为大概率事件，大消费有望成为市场引领的重要板块。

　　A场：本周（12月12日-16日，下同），A股延续震荡整理格局，三大股指全线下跌。上证指数累计周跌幅达1.22%，报3167.86点；深证成指累计周涨幅达1.80%，报11295.03点；创业板指累计周跌幅达1.94%，报2373.72点。

　　资金方面，周五，北向资金净买入金额达43.62亿元，连续3个交易日实现净买入。本周北向资金累计净买入金额达56.65亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，美的集团000333）、招商银行、宁德时代300750）等3只个股，北向资金净买入金额均超7亿元。另外，通威股份600438）、国电南瑞600406）、紫金矿业601899）等个股遭北向资金净卖出金额均超3亿元。

　　从申万一级行业来看，本周有5个行业实现上涨，其中，社会服务行业周涨幅居首，达2.92%，紧随其后的是，食品饮料行业累计周涨幅达1.75%。另外，有色金属、电力设备、基础化工等三行业指数累计周跌幅居前，均超3%。

　　与此同时，统计显示，下周（12月19日-23日）共有82家公司合计96.6亿股限售股陆续解禁。按最新收盘价计算，解禁市值为1176.32亿元。从解禁市值来看，华峰化学002064）（188.48亿元）、悦心健康002162）（153.14亿元）等公司解禁金额均超150亿元。

　　根据发行安排，下周（12月19日-23日）有10只新股发行，周一安排4只，周二和周三分别有3只。周一分别为，尚太科技001301）、华光源海、浙江大农、清越科技；周二为，太湖雪、三祥科技、鸿铭股份301105）；周三为，佳合科技、佰维存储、富乐德301297）。

　　周五，香港恒生指数收涨0.42%报19450.67点，周跌2.26%；恒生科技指数涨0.31%，周跌5.04%；恒生国企指数涨0.66%，周跌2.92%。

　　周五，美国三大股指全线点，纳指跌0.97%报10705.41点。本周，道指跌1.66%，标普500指数跌2.08%，纳指跌2.72%。

　　周五，欧股收盘全线下跌，本周延续回落走势。德国DAX指数跌0.67%，周跌3.32%；法国CAC40指数跌1.08%，周跌3.37%；英国富时100指数跌1.27%，周跌1.93%。

　　周五亚太主要股指多数收跌。韩国综合指数跌0.04%，周跌1.22%；日经225指数跌1.87%，周跌1.34%；澳洲标普200指数跌0.78%，周跌0.87%；新西兰NZX50指数涨0.01%，周涨0.06%。

　　周五，现券期货窄幅震荡，银行间主要利率债长券持稳中短券偏弱；国债期货窄幅震荡，10年期主力合约收涨0.05%，周涨0.30%。逆回购放量资金均衡，隔夜回购加权利率基本持稳。地产债多数上涨，远洋控股债表现较好。

　　中信证券分析认为，在宽信用、宽地产政策落地生效，基本面企稳回升而货币政策结构性工具发力为主的背景下，预计长债利率中枢将存在一定上行压力。短期来看，近期理财赎回压力以及年末资金面波动情况仍是阶段性主线，长债利率或难改高位震荡格局。

　　周五在岸人民币兑美元16：30收盘报6.9716，较上一交易日下跌26个基点，本周累计下跌236个基点，夜盘23：30收报6.9750。人民币兑美元中间价报6.9791，调贬448个基点，调贬幅度为5月27日以来最大，本周累计调贬203个基点。

　　周五，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.85%报1803美元/盎司，COMEX白银期货涨0.45%报23.41美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌0.43%，COMEX白银期货跌1.29%。

　　周五，国际油价全线月合约跌2.44%，报79.23美元/桶。本周，美油明年1月合约涨4.9%，布油明年2月合约涨4.11%。