本周，全球多数上涨，美股、港股和A场均出现不同程度的反弹行情。值得关注的是，北向资金大举涌入A场，本周净买入额超265亿元。在震荡反弹中，业内人士普遍认为，A股有望进一步回暖，“暖冬行情”仍将延续。

　　兴业证券表示，内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。当前，各项“稳增长”政策在加速落地，并有望托底经济。外部风险也在减弱，外资大幅回流。从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上，短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。

　　中泰证券分析认为，“暖冬行情”仍将延续，但需要注意的是，底部和调整时未加仓的投资者不宜盲目追高。风格上，维持“暖冬行情”第二阶段将以低估值上证50为主线；配置上，立足一季度的投资者，可关注电力等高分红板块。

　　浙商证券认为，11月以来市场赚钱效应显现。进入12月，随着政策持续发力，市场行情可期。就结构而言，新兴产业聚焦先进制造，传统行业关注困境反转。针对先进制造，关注强链补链、能源、智能经济等板块的低渗透率领域。针对传统行业，关注出行链和地产链的修复机会。

　　中信建投表示，近日行情的结构性特征相当明显，并且热点散乱、轮动快速的特点也并无改善。在当前的业绩真空期，题材活跃将成为市场的主要特征。具体主线上，当前稳增长、复苏、有潜在政策支持以及业绩面临边际改善预期的几个方向，仍可作为关注的重点。

　　A场：本周（11月28日-12月2日，下同），A股走出震荡攀升态势，三大股指全线上涨。上证指数累计周涨幅达1.76%，报3156.14点；深证成指累计周涨幅达2.89%，报11219.79点；创业板指累计周涨幅达3.2%，报2383.32点。

　　资金方面，周五，北向资金净买入金额达40.94亿元，连续4个交易日实现净买入。本周北向资金累计净买入金额达265.07亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，五粮液、宁德时代、迈瑞医疗、隆基绿能、比亚迪等5只个股，北向资金净买入金额均超10亿元。另外，恩捷股份、保利发展、通威股份等个股遭北向资金净卖出金额均超2亿元。

　　从申万一级行业来看，本周有30个行业实现上涨，其中，社会服务行业涨幅居首，达8.49%，紧随其后的是，食品饮料（7.87%）、美容护理（6.43%）、商贸零售（6.27%）等行业指数，累计周涨幅均超6%。另外，仅有煤炭行业指数出现下跌，周跌幅达0.44%。

　　与此同时，统计显示，下周（12月5日-12月9日）共有74家公司合计14.13亿股限售股陆续解禁，按照最新收盘价计算，解禁市值为414.61亿元。从解禁市值来看，北方华创、招商积余、佰仁医疗等公司解禁金额均超50亿元。

　　根据发行安排，下周（12月5日-12月9日）有8只新股发行，周一有2只：国航远洋、丰立智能；周二有4只：丰安股份、康普化学、星源卓镁、华新环保；周三有2只：春光药装、燕东微。另外，按目前安排，下周将有4只新股首发上市，12月5日上市的是炜冈科技；12月6日上市的是雷特科技；12月7日上市的是辰光医疗、秋乐种业。

　　周五港股震荡运行，恒生指数收盘跌0.33%报18675.35点，恒生科技指数涨1.03%，恒生国企指数跌0.25%。本周，港股大幅反弹，恒生指数累计周涨幅达6.27%；科技指数累计周涨幅达10.81%；国企指数累计周涨幅达6.66%。

　　中泰国际指出，目前港股很明显是强预期，弱现实的格局，近日中国10年期债息大幅上行至接近2.9%，反映投资者有很强烈的复苏预期。随着指数显著反弹，高台多空博弈会更为激烈，预料市况将持续上行，投资策略应重个股，轻指数。

　　周五，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.1%报34429.88点，标普500指数跌0.12%报4071.7点，纳指跌0.18%报11461.5点。本周，道指涨0.24%，标普500指数涨1.13%，纳指涨2.09%。这也是三大指数今年10月以来的首次周线两连涨。值得关注的是，中概股，纳斯达克中国金龙指数涨5.39%，本周累涨超22%，创3月中旬以来最大单周涨幅。

　　本周，国债期货下跌。本周T2303累计下跌0.14元，TF2303累计下跌0.11元，国债期货比现券更抗跌。兴业证券表示，T2303仅在周一和周二下跌。从形态上期债似乎呈现出“双底”的特征，99.2元附近可能是T2303的关键支撑位。从持仓量来看，周一和周二空头持续进攻，多头负隅抵抗，周四空头止盈离场带动持仓量回落。从成交持仓比来看，周二是市场交投情绪的高点。

　　本周（11月28日-12月2日）央行公开市场共有230亿元逆回购到期，央行在公开市场共进行逆回购操作3170亿元，本周净投放资金为2940亿元。下周（12月5日至12月9日）公开市场将有3170亿元逆回购到期。本周商业银行共发行同业存单3070.1亿元，发行量减少2834.2亿元（上周为5904.3亿元）。

　　周五在岸人民币兑美元16：30收盘报7.0380，较上一交易日涨411个基点，本周累涨1235个基点。人民币兑美元中间价报7.0542，调升683个基点，本周累计调升797个基点。

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