市场情况：

情况一：

目前共有2737只股票，最近每天都有200多只或以上涨停。 几乎是10只股票里每天就能有一只涨停。

评论：

市场感觉确实是疯牛行情了，有些不可理喻的感觉。但，不用担心大盘是否马上掉头走熊市。我们不做预测判断，只需时刻关注沪市指数月线资金量能5月均线和10月均线的关系即可。

牛市行情结束只有在市场里的资金（愿意进入股市的所有资金）使用到枯竭的情况下才会结束， 就是社会上没有更多的资金入场跟进来拉高股价时（股价越高时，拉升股价就需要使用比以前更多的资金量）。 在资金开始枯竭之时，资金量能5月均线必定会开始跌破10月均线。那个时候才是牛市见顶的时候。

情况二：

截至5月20日，沪深两市的总融资余额是2.0057万亿。

截至5月22日，沪市平均市盈率22.13倍。

截至5月22日，深市平均市盈率60.30倍。

评论：

目前沪深两个市场的流通总市值是50.6568万亿（沪市流通总市值31.977万亿， 深市流通总市值18.6791万亿），两个市场融资总余额仅占市场总流通市值的3.95%，这是一个很小的比例，所以目前无需担心这些资金的部分逃离会对市场冲击很大。

股票投资小常识：投机的关键点不是股票的质地，而是投资者的信心，股价的短期波动很大的主要原因就是信心。

当然总流通市值中大部分是由国家持股不动，所以实际上真正交易的市值会更少，目前还没有查询到具体的数额。若是数额很小，则目前的2万亿融资额相对来说就是很大的比例了，这部分资金的逃离会对市场冲击非常大的。

2007年10月沪深两市牛市行情见顶时，沪市市场平均市盈率69.64倍，深市市场平均市盈率73.47倍。目前来看，沪市还有2倍的空间可以走，而深市则目前来看市场估值则有些高了（但不代表不继续涨，只能说等到市场开始掉头时，深市的个股会跌得更快一些）。

情况三：

军工板块指数，在2012年年底开始被市场认可后，一直都伴随着奇高的市盈率倍数一路走高，并远远跑赢大盘指数。

2012年12月军工指数最低点到2015年5月22日收盘，涨幅580.27%，同期沪市指数涨幅138.92%。

评论：

只要被市场认可的热点板块，则可以享受高市盈率倍数并且能持续上涨且在很长一段时期内跑赢大盘指数。

目前市场上，几乎每一天都有新闻热点或是新政策的出台或解读。但这些热点里最大的热点并且能持续很长一段时期里跑赢大盘指数的应该就是央企改革重组合并题材。中国开头的企业，是行业里背景实力最强的，行业亏损时不会倒闭，因为国家无限扶持；行业盈利时赚钱会更多，因国家政策更倾向支持国家政府的企业。

中国南车和中国北车合并已经做出了榜样，其他还未重组合并的央企个股股价都会复制中国南车和中国北车的走势。

情况四：

5月21日，全通教育，从最高价已经下跌了20%，总市值还有428亿。新东方228亿（美国上市换算成人民币）

人民网372亿

新浪网149亿（美国上市换算成人民币）

搜狐网157亿（美国上市换算成人民币）

评论：

现在市场里一个软件公司或是一个网络公司或是传媒公司，动不动就300、500亿元左右的市值（不动产很少的）。相对有一些中国开头经营了十几至几十年的央企500-1000多亿元的市值（有大量土地不动产，有国家做后盾）而言，就会感觉央企的上市公司价值被低估了。

情况五：

2014年1-4季度市场成交金额(万亿元)分别是

沪市：5.02 4.19 8.73 19.5

深市：7.22 5.33 10.4 14.4

2015年1-4季度市场成交金额(万亿元)分别是

沪市：23.2 42.3(5-22数据*1.5) 42.3(假设同上持平) 42.3(同上)

深市：18.6 35.1(5-22数据*1.5) 35.1(假设同上持平) 35.1(同上)

评论:

去年前三季度深市比沪市更受资金的追捧.

去年第四季度开始, 资金追捧开始转向沪市. 一直到目前为止趋势没有改变.

说明深市的中小板块和创业板块开始逐步退热, 而大盘蓝筹股集中的沪市则开始逐步升温.

2014年沪深两个市场共成交金额74.79万亿.

2015年沪深两个市场共成交金额 274万亿(预测数值, 从观测历史数据而言, 这样的预测结果出现的误差不会太大).

2015年的成交金额将会比2014年增长266.35%. 也就是说券商行业的业绩平均总体而言会较2014年业绩增加266.35%(属保守预测)。虽然佣金已经开始行业的大幅度下降，但是不会对业绩产生影响， 原因有四。其一是人工费用开销是个固定数，而交易金额的增加则是一个弹性非常大的变数(这点可以抵消佣金下降带来的负面影响)； 其二是券商的自营盘盈利能力要比去年强； 其三是市场更活跃后融资融券额度要比去年大带来更多的利息收入和手续费收入； 其四是股市扩容的速度加快为券商带来更多帮助企业上市收取的服务费。

所以，券商板块还是存在着投资价值的。就目前而言，银行和保险股都出现了过一万亿市值的上市公司,而券商股里还没有出现。 因此到年底时，券商板块里估计最少会出现2-3只过一万亿市值的股票。

例如目前中信证券23.66倍市盈率，总市值3649亿。到今年（2015年）12月31日市盈率若继续保持23.66倍，则股价就能在去年（2014年）12月31日收盘价33.90元的基础上上涨266.35%，股价将会达到124.19元，对应的总市值是13682.94亿元。（33.90元对应去年年底的总市值是3734.93亿元）

股票投资小常识：纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股价平均指数,基本指数为100。

以上这样的预测统计方法，随意找几只券商股来和市场交易金额增长比例进行分析评判，发现这样的方法是可行的（应该全部找完来进行分析才合理，个人懒惰些就不找这么多了，几只也能看出个大概范围）：

2015年第一季度沪深两市成交金额是：41.8万亿

2014年第一季度沪深两市成交金额是：12.24万亿

2015第一季度较2014第一季度增长: 241.50%

部分证券公司2015第一季业绩度较2014第一季度业绩增长:

海通证券: 238.88%

中信证券: 191.30%

广发证券: 204.67%

招商证券: 274.45%

华泰证券: 150.14%

方正证券: 120.97%

东北证券: 207.91%

国海证券: 246.17%

太平洋: 345.11%

光大证券: 557.93%

山西证券: 257.60%

西南证券: 254.54%

国元证券: 95.37%

十三家里，超过200%增长的有9家。 占69.23%。这是个较大概率的情况：券商的业绩几乎与市场交易金额增长的幅度成100%的正比例。

前面的例子中信证券打些折扣，大盘成交金额增加266.35%的情况下，中信证券业绩只增加200%， 则到2015年年底总市值也能达到11204.79亿元，对应的股价是101.70元。

情况六：

大盘指数以季度来衡量，从一个季度涨幅超过10%算起。

2006-2007年牛市行情中，沪深2个市场的牛市跑了7个季度，第8个季度见到最顶（最高点）然后收阴线下跌。在2006年以前的牛市行情则不计算统计，因为那时个股比较少，市场市值比较小，市场规范化程度也不完善，所以没有更多的参考价值，仅以2006-2007年这波来当参照物。

目前沪深两市到今年的6月结束时，则已经跑了4个季度的牛市行情。 若是历史重新上演，则牛市行情能跑到明年（2016年）的第一季度结束，明年（2016年）的第二季度见最顶（最高点）然后收阴线下跌。

评论：

目前的疯牛行情，让大盘在短期内涨幅过快了，若是照着这样的速度继续下去，到下个月的6月份结束后再跑3个季度（9个月）则沪市指数必定突破10000点大关了。

若是期间中央出台一些降温政策，并且力度非常大，则牛市行情可能会跑多一个季度。但不会增加太长。因为在中国股市的历史中，都是牛短熊长的格局。

牛市短期狂拉，熊市则急跌然后在底部徘徊酝酿需要花更长的时间。 加上目前有了融资功能，所以拉升的速度理论上要比2006-2007年的牛市行情还要快，因此牛市周期最多能维持7个季度（理论上到2016年第二季度见这波牛市的顶），在排除其他因素的情况之下。

市场评论总结：

一、市场继续看涨；

二、市场热点由深市中小板创业板转向沪市蓝筹大盘股；

三、看好所有券商股，目前股价还能上涨200%到年底；

四、看好所有中国开头的重组合并题材央企股。

五、沪市指数（大盘）牛市预测到2016年第一季度跑完，第二季

度见牛市的顶后收阴线开始下跌。

六、看好的个股：国海证券、光大证券、国信证券、中信证券、海

通证券、招商证券等。 中国铝业、中国联通、中国电建、中

国西电、中国铁建、中国远洋、武钢股份、中国船舶等。

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