2020年中国债券行业市场现状及发展趋势分析 银行间拆借市场交易活跃

  • 2022-10-19
  • John Dowson

2020年中国债券行业市场现状及发展趋势分析 银行间拆借市场交易活跃

  我国债券市场发展迅速,债券行业的融资规模巨大,市场存量规模逐渐增长。在具体券种的存量规模中,政府债券的存量最大;在交易市场活跃度上,银行间拆借市场的现券成交规模最大,活跃度最高。

  社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。2019-2020年我国债券市场融资规模呈现出先降后增再降的趋势,2020年1月到9月为我国债券市场融资高峰期,2020年8月时到达两年内融资规模最大值,为17447亿人民币。

  2020年10月-12月,我国经济重新回归正常增速后,我国债券融资规模开始降低,2020年12月我国债券市场融资规模为7562亿元人民币,2020全年共融资12.78万亿元人民币。

  2014-2020年我国债券市场存量一直呈增长趋势,根据中国人民银行数据显示,2020年12月我国债券市场存量为116.72万亿人民币。作为直接融资的渠道之一,债券融资规模的增长为实体经济提供更多资金支持。在这背后,是我国债券市场种类更趋齐全,结构更加合理,多个品种债券发力增长。

  从我国市场存量结构来看,截止2020年12月底,我国政府债券存量规模最大,为46.09万亿人民币,占比总存量的39%;其次是金融债券,拥有存量41.51万亿人民币,占比36%;公司信用类债券存量为28.95万亿人民币,占比25%。另外国际机构债券和中央银行票据仍有小部分存量,分别为1588亿人民币和150亿人民币。

  从我国现券交易成交量来看,2015-2020年我国债券市场现券成交量呈震荡上涨趋势,仅有2017年出现一定幅度的下滑。2020年我国债券市场现券成交量再创五年内新高,为253万亿元,较2018年相比增长了35.6万亿元,增长幅度为16.4%。

  从现券交易的结构来看,现券交易最活跃的是银行间债券市场,其成交量约占了债券市场总交易量的90%以上。2015-2020年我国银行间债券市场成交量除了在2017年出现下降外,整体呈上涨趋势。

  2020年,债券市场现券交易量253万亿元,同比增长16.5%。其中,银行间债券市场现券交易量232.8万亿元,日均成交9350.4亿元,同比增长12%。

  但是2015-2020年,我国交易所市场现券交易量呈现连续上涨趋势。2020年,我国交易所债券市场现券成交20.2万亿元,日均成交830.4亿元,同比增长142.6%。

  近年来我国债券市场迅猛发展,债券发行和托管规模均跨入全球前列,中国已成为世界第三大债券市场,但与发达市场相比,未来潜力还比较大。我国债券市场目前主要表现为绝对规模快速扩大但相对规模尚有发展空间、市场投资者结构较为单一、流动性较低、境外投资者占比低等特征,我国债券违约处置机制持续完善但仍有不足。

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