创业板指数是2019起始这一轮牛市涨幅最大的指数，从最低点1184点算起，到去年7月3576点，涨幅达202%。同期沪深300涨幅102%、上证指数53%。显然，创业板是近三年走势最强的指数。

创业板指数又是弹性最大的指数。去年下半年尤其是12月中旬以来跌幅最大，远远高于其他各指数。

鉴于创业板指数这样的走势，相当多投资者认为创业板牛市已经结束，将进入长期调整。其实，事实并非如此。

我们先来分析一个创业板开板至今的长期走势。

创业板2009年10月开板，创业板指数2010年6月1日起编制和发布。

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创业板长期循环浪运行结构：

循环Ⅰ浪：2009年开板至2015年6月，585.44-4037.96点

循环Ⅱ浪：2015年6月-2018年10月，4037.96-1184.91点

循环Ⅲ浪：2018年10月-2026年，1184.91-约6000点

2018年10月开始的循环Ⅲ浪运行结构：

大一浪：2018年10月-2021年7月，1184.91-3576.12点

大二浪：2021年7月-2022年4月，3576.12-2122.32点

大三浪：2022年4月-2023年下半年，2122-4600点

大四浪：2023年下半年-2024年底2025年初，4600-3500点

大五浪：2025年初-2026年中，3500-6000点

其中，大一浪的运行结构如下：

1浪：2018年10月-2019年4月，1184.91-1792.03点

2浪：2019年4月-2019年6月，1792.03-1410.57点

3浪：2019年6月-2020年7月，1410.57-2896.31点

4浪：2020年7月-2020年9月，2896.31-2474.70点

5浪：2020年9月-2021年7月，2474.70-3576.12点

近两年创业板指数的走势明显受新能源和芯片等板块走势所主导。

创业板指数的牛市由新能源等赛道股大涨引发，近半年的下跌同样因赛道股大调整所致。

新能源等板块的未来走势在一定程度上决定了创业板指数的运行趋势。

就今年而言，新能源板块将是一个超强反弹的走势，相关股票都会回到去年次高点。因而，创业板指数也有望回升到2800点以上区域。

目前来看，创业板指数今年超越去年高点的可能性不大。因为调整的空间虽然已经达到，但是时间远远不够。这也表明赛道股今年只是反弹行情。

不过，明年以后创业板再度走强是可以期待的。

今年4月底开始的大三浪上涨将持续一年半到两年的时间，与此前由新能源等板块主导不同，大三浪阶段将由科技股与新能源等赛道股共同推动创业板指数上涨。

两年内，创业板指数不仅会冲过去年高点3576点，更会突破2015年的记录创下历史新高。

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