14日两市小幅高开，午市后震荡走高。截至收盘，上证综指报2162.04点，涨0.64%，深证成指报8479.46点，涨0.56%，创业板指大涨3.78%。

　　数据显示，进入6月以来，上证综指和深成指分别下跌了6.02%和8.41%，而创业板指仅微跌0.45%。因此，6月创业板的表现已算得上特立独行。

　　业内人士普遍认为，在缺乏标的的情况下，资金对创业板有配置需求，因此走势常常独立于大盘，其中个股分化的情况在披露中报后，会更加明显。

　　有机构分析认为，医药、大众消费品、环保、传媒、城市燃气、日化、消费电子等消费成长依旧是未来的投资方向，投资者可以耐心等待回调买入的机会。在半年报逐步公布后，一些增长良好，产业前景好的公司将脱颖而出，而伪成长公司将会回调。

　　瑞银证券分析认为，部分创业板公司值得继续看好，一部创业板公司的ROE具有持续增长可能。该分析指出，目前创业板整体ROE仅为5.7%，显著低于中小板的7.4%和主板的9.2%。从杜邦分解来看，创业板企业的净利润率较高，资产周转率和杠杆率较低。这是一种比较安全、有增长空间的ROE结构。去杠杆风险对于创业板公司基本不存在，预计创业板公司会慢慢提高杠杆。规模小、市场尚在培育投入期，是创业板资产周转率低的主要原因。未来，随着超募资金转变为生产资料、收入增速保持较高增长、规模效应的逐渐体现，创业板公司的资产周转率将提升。创业板的财务费用率还可能会继续提升，但收入的增长将带动管理和销售费用率下降。目前管理费用率和销售费用率的同比增幅已经呈现下降趋势。

　　华泰证券（行情资金股吧问诊）认为，中长期来看，经济增速下台阶的过程中，小盘成长股具有长期超额收益。美国、日本70年代进入经济转型过程中的滞胀阶段，股市长期低迷，但小盘股获得持续超额收益，转型主导产业、新兴产业等成长行业持续获得超额收益，如电子通讯、精密仪器、服务业、食品等。

　　华泰证券称，创业板短期的估值与盈利对比偏高。创业板一季度盈利49.2亿，同比-1.6%，低于非金融企业5.2%的盈利增速。估值方面，创业板市值1.1万亿，占主板市值22.7万亿的5%，而利润占比仅为0.9%，相对估值超过5倍，对比90年代以来美国罗素2000小盘股指数与标普500指数的相对估值顶部大约在3倍。

　　超额收益的回落需要等待催化剂，估值的天花板是持仓集中度。未来如果出现经济超预期的上（周期股）或者下（消费股），或者IPO开闸小股票供给大幅增加，将会导致资金流出创业板。成长股的顶部来自于持仓集中度，2012年底公募基金持有创业板20%的自由流通市值，券商、QFII等机构持有10%，随着持仓集中度的提高，买入股票的成本上升，流动性变差，当进、出成本接近预期收益时，对资金的吸引力就会大幅下降。