找到它们的一个简单方法是筛选市盈率最低的股票。《巴伦周刊》利用FactSet的数据筛选了标准普尔500指数中10家2022年预期市盈率最低的公司。

　　这些股票有两个共同点。首先，投资者不认为当前盈利的上升将持续到2023年和2024年。其次，几乎所有这些公司都拥有强劲的资产负债表，这可以减轻下行风险。

　　房屋建筑商占了10只股票中的3只。该行业在2022年遭受重创，霍顿和莱纳的股价下跌了35%甚至更多。人们担心，由于今年抵押利率上升了两个百分点至5%以上，以及过去两年房价大幅上涨，房地产市场的强劲状况将持续恶化，直至2023年。

　　房地产多头Evercore ISI的斯蒂芬?金(Stephen Kim)最近写道：“这种局面特别有趣，因为房屋建筑类股的估值似乎表明，该行业的灭亡已成定局。”

　　霍顿、莱纳和普尔特的市盈率均在4倍左右，莱纳的股价在75美元左右，仅比账面价值略有溢价。莱纳拥有超级投票权的B类股(LEN/B)甚至更便宜，为63美元。行业资产负债表从未像现在这样好，像普尔特这样的公司正在回购大量股票。

　　Moderna的股价目前约为137美元，较去年近500美元的峰值下跌了70%，仅为2022年约28美元预期每股收益的五倍。

　　投资者担心，构成Moderna几乎全部收入的新冠疫苗销售将在2023年大幅下降，该股的每股收益将跌至9美元。然而，新冠疫苗的销售可能比分析师担心的更持久，该公司正在研发大量新药。由于Moderna坐拥190亿美元现金，也就是每股约47美元，其下行空间可能有限。

　　《巴伦周刊》最近对通用汽车大加赞赏，认为该公司目前约36美元的股价，为投资者投资其雄心勃勃的电动汽车计划提供了一个便宜的机会。通用汽车基于2022年预期收益的市盈率仅为5倍。

　　纽柯公司是北美最大的钢铁生产商，股价在过去18个月里因钢铁价格的飙升而上涨。投资者担心，目前每吨1200美元左右的钢铁价格今年晚些时候将跌破1000美元，纽柯公司的股价也反映了这种担忧。目前油价在125美元左右，低于最近的188美元高点。

　　瑞士信贷分析师科特·伍德沃斯(Curt Woodworth)对纽柯公司的评级为“跑赢大盘”，目标价为165美元，但他对最近收购车库门制造商 CHI Overhead Doors 的高价交易并不感兴趣。他写道，纽柯便宜的股票比30亿美元的CHI交易更有价值。

　　化肥类股受到强劲定价的提振，但投资者担心强劲定价不会持续。因此，Mosaic和CF Industries基于2022年预期收益的市盈率为4至5倍。摩根大通分析师杰夫·泽卡斯(Jeff Zekauskas)称Mosaic是“最便宜的农业公司之一”。

　　他给Mosaic的目标价为80美元，而该股最近的股价为61美元。该公司正受益于钾肥价格高企，部分原因是俄罗斯和白俄罗斯的供应受限。

　　APA在美国和包括埃及在内的国际上生产石油(约占其产量的一半)和天然气。与业内许多公司一样，APA一直在提高股东的资本回报率，尽管它更倾向于股票回购，而不是派息。它的股息收益率只有1%。

　　摩根大通分析师阿伦?贾亚拉姆(Arun Jayaram)看好APA，称其自由现金流收益率约为20%，给出的目标价为56美元，而最近的股价为43美元。

　　仿制药生产商Viatris的股价一直很低，但由于行业形势严峻，这并没有转化为强劲的投资者回报。它也有相当数量的债务。该公司由迈兰和辉瑞的Upjohn部门于2020年合并而成。