2022年6月27日汇川技术（300124）发布公告称：昆仑星河投资、OX Captial、资本集团于2022年6月13日调研我司。

　　问：公司在工业自动化领域不断地拓宽品类,我们看到工业机器人,PLC等产品销售额都有不错的增长,同时也加入了气动元件,机器视觉等新产品.公司在自动化领域对于新产品,新方向是怎么延伸的?

　　答：汇川在工业自动化领域沿着两个方向不断延伸：①沿着技术路线不断把产品线做宽，即利用驱动的优势，加上PLC和工业机器人产品的突破，卷积自动化解决方案和智能化解决方案这个链条上的新产品。原先是变频器+伺服+PLC，现在叠加机器人、直驱电机，再叠加气动解决方案，围绕为客户提供“自动化+数字化”的解决方案不断拓宽产品线。②不断拓宽行业线：公司在工业自动化领域拓展了几十个行业，而且还在不断寻找新的行业机会。今年公司看到了一些行业的机会点，比如工程机械的电动化、船舶电动化、“双碳”战略下的能源管理业务等。在这些新的领域，公司会去捕捉更多新增行业线的机会，就像前几年去抓锂电、光伏等行业的机会一样。总的来说，汇川一定是围绕电机驱动与控制技术、电力电子、工业控制与通信等几个核心技术，沿着自动化、数字化、智能化解决方案，不断拓宽产品线和行业线。

　　问：随着汽车产业未来几年新的变化,特别是看到越来越多本土品牌在崛起,公司是否看到自动化业务在汽车产业链有更多的机会点?

　　答：目前，公司自动化业务在汽车产业链的机会点主要在零部件，另外就是我们的工业机器人产品也在逐渐渗透。这样的机会点主要是由这两个因素带动的：①整车厂端：随着公司新势力客户的引入，会给我们带来一些机会点；②系统集成商端：做汽车产线自动化的大部分是系统集成商。随着系统集成商逐渐导入国产品牌的解决方案，就会给公司带来更多机会点。虽然当前的机会点集中在零部件端，但公司相信，未来机会点会逐渐开放的。

　　问：自动化市场的竞争,随着汇川快速成长后,我们看到汇川已经成为很多本土品牌对标的品牌,国产品牌很多市场策略都是跟我们来做的,公司如何看待这样的变化以及如何应对?

　　答：面对自动化市场的竞争，公司在几年前就提出了“上顶下沉”策略：上顶，即围绕国际主流品牌的TOP客户，利用TCO/TVO价值去拓展；下沉，是面对国内品牌的追赶，利用公司多产品综合解决方案的优势，做好下沉市场的防守和突破。我们的综合解决方案，一定是多产品的，特别是PLC+伺服+工业机器人。这个策略落地好了，客户粘性就会大大加强，那么就可以较好地应对其他国产品牌的扰动了。

　　问：公司今年对于营收增长目标是25%-50%,工业自动化作为营收占比接近50%的业务,有一定增长的需求.目前来看,整个外部宏观经济的影响,出口影响,外资对手恢复等因素,都会影响到公司通用自动化业务的发展,公司认为有哪些正向的因素能够去抵消负面影响?

　　答：定性地看，公司今年整体收入目标为同比增长25%-50%，那么通用自动化业务对于收入端就要有较大的支撑，即通用自动化需要做到有较好的增长。目前，确实看到宏观经济低迷等不利因素对下游需求产生了影响，但公司同时看到，有几个正向的因素持续驱动着公司通用自动化业务的发展：①公司PLC产品持续快速增长公司PLC产品从去年下半年到现在持续快速增长着，并不断地切入到锂电、光伏、印包等行业的中高端应用场景中去。PLC产品的快速增长，一定会带来与自动化产品的协同效应，尤其是“PLC+伺服”的耦合效应。②公司抓结构性增长机会的能力光伏、风电、锂电等新能源行业的需求还是非常好的。此外，在空调制冷、手机制造、工程机械等行业，公司也抓住了较好的结构性行情，实现了快速增长。③通过定制化解决方案维持客户粘性的能力近两年，因为疫情影响、全球缺芯影响，汇川通过“保供保交付”策略落地得到了很多新客户，使市场份额快速提升。对于客户粘性的维持，汇川不是靠价格因素来维系，而是给客户提供具备额外价值的综合解决方案，即汇川在客户基本需求基础上，叠加了对行业的理解，带来了更多的功能和性能指标，从而让我们这些解决方案能够更利于解决客户痛点。这些新的功能、性能指标，是汇川维持客户粘性的重要抓手。

　　问：公司的新能源汽车电控份额在2021年跻身中国市场第三方独立供应商的第一份额,长期看,公司怎么看待电机,电控,动力总成等产品的市占率以及整个业务的成长?

　　答：新能源汽车业务各个产品的市场份额的排名，跟下游客户各个车型的出货量有关系。随着2021年新获取的定点项目逐步进入SOP，今年新能源汽车业务订单继续呈现快速增长状态。从定点和订单的增长中，我们看到几个结构上的变化：①客户结构变化：除了新势力客户之外，传统车企客户如广汽、长城、奇瑞在我们订单中的占比逐渐增大；②车型结构变化：公司过去配套的主要是全电动车型，现在在混动、插电式以及全电等车型中都有配套产品，特别是在混动车型市场实现了较好的渗透。③产品结构变化：改变了过去单靠电控的格局，当前已在电机、动力总成、电源等产品上有较多定点。从这些结构上看，我们在往好的方向变化着。公司在新能源汽车业务方面的经营成效也在大幅度提升着。

　　答：汇川在功率器件的布局，属于股权类投资，这些布局有两个方面的考虑：①通过投资上游功率器件厂家，汇川会把自身积累的Know-how跟这些厂家分享，让器件厂家根据我们的场景去进行产品优化。比如针对IGBT的封装工艺，我们通过股权投资，会给厂家分享在汽车行业的应用，这样厂家能够把产品性能和适应性做得更好。②在供应形势紧张的时候，汇川参投的这些器件厂家能够优先保障对我们的交付，从而缓解我们产品的交付压力。

　　答：制造业外流这个说法几年前就有被提及，这是正常的现象。制造业要追求相对低成本和本土化交付。随着中国这几年劳动力成本上升、人员管理压力变大，制造业成本确实是在上升的，所以必然会有小部分企业外迁，不过大部分还是会留在中国市场的。有些企业外迁是因为企业的全球布局而进行的主动外迁。中国市场这几年诞生了很多龙头企业，他们不仅在中国市场处于龙头地位，而且在全球市场中都具备较好竞争力。在全球化过程中，这些企业主动外迁，这会把中国制造设备、工控产品的供应商一起带出去。因此，汇川面对这种外迁情况，也在实施着全球化布局。目前，公司的收入结构中，海外收入占比很小。2022年是公司的国际化年，我们要大力推动国际业务，实现客户、人才、制造与研发全球化，最终成为一家全球化公司。

　　汇川技术主营业务：通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务。

　　汇川技术2022一季报显示，公司主营收入47.78亿元，同比上升40.01%；归母净利润7.17亿元，同比上升11.0%；扣非净利润6.98亿元，同比上升11.62%；负债率40.74%，投资收益489.49万元，财务费用-1266.5万元，毛利率34.57%。

　　该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为71.18。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.75亿，融资余额减少；融券净流入1.02亿，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，汇川技术（300124）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)