全球金融市场以良性的情绪进入今天的非农事件风险，西方攀升至新高，大宗商品市场从近期的回调中反弹，甚至欧洲债券收益率也在上涨。来自中国的风险尚未在全球范围内引起共鸣，无论是经济活动明显放缓，如疲软的8月份采购经理人指数，还是房地产市场面临的危机。

　　尽管9月通常是标普500指数一年中较为困难的月份之一，但资产市场波动率仍然很低，今天最影响投资者情绪的将是8月非农就业报告。在疲软的ADP和ISM数据之后，今天的非农共识预期可能在70万的低位附近，我们认为可能会落在67.5万，并且有出现60-65万的风险，但我们认为数字需要超过100万才能使市场摆脱亲风险情绪。美联储已把开始缩减规模与就业市场的进步联系在一起，而目前的就业人数仍比2020年2月减少了570万，因此美联储在9月22日的会议上匆忙宣布缩减规模的门坎看起来相当高。

　　其实我们认为美联储的逐渐缩减不会引发资产市场的大幅调整，尤其是因为美联储现在正试图让缩减和加息脱钩，除非我们今天确实看到100万以上的非农数据，否则我们会说美元指数可能会跌至91.80-92.00区域。

　　对欧洲央行是否会在下周的会议上选择缩减PEPP的猜测，让欧元获得了一些支撑，但事实上，我们认为现在放慢PEPP还为时过早，而且欧洲央行希望避免在美联储之前“缩减”。欧洲央行下周四将举行会议，而我们现在已经进入了所谓的“停电期”，也就是说不会有官员发表新讲话，但欧洲央行可能会谈论PEPP的预期应该会在下周保持欧元的支撑。假设今天的非农数据不是太强，我们看好欧元/美元升至阻力位1.19，但这可能不是件易事。

　　英镑正在设法赶上欧元的涨幅，它可能从昨天能源股的回升中获得了买盘，然而，我们会在9月份对英镑持谨慎态度，因为英国与欧盟的关系将在本月底北爱尔兰贸易延期结束时重新成为焦点。英镑/美元可能会靠近1.36-1.39交易区间的上端。

　　温馨提示：非农就业数据“爆冷” 考验美联储耐心 金融市场波动或会加剧，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。