当地时间5月9日，越南股市出现大幅下跌。代表胡志明和河内两个证券市场的VN30指数下跌4.31%，创下年内第二大单日跌幅。

新兴市场股市疲软 美联储加息成诱因

越南股市为过去两年全球表现最好的股市之一，VN30指数过去两年连续上涨，涨幅分别为21%，43%。Wind统计数据显示，越南指数在去年更是大涨超130%，位居全球主要市场指数涨幅榜首。

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但进入2022年，越南股市开始表现疲软，VN30指数本月下跌3.11%，年初至今下跌10%。

事实上，越南股市疲软只是新兴市场在美联储开始加息周期后的一个缩影。印度SENSEX30指数近一个月下跌9.7%，菲律宾马尼拉综指下跌10.5%，泰国SET指数下跌5%。

分析认为，美联储转向激进加息还可能对新兴市场产生多重负面溢出效应，增大全球金融稳定风险。不少经济学家担心，随着美联储进入紧缩周期，美元资产回报对投资者更具吸引力，资金将大规模从新兴市场回流美国，并可能导致高负债的新兴经济体出现债务违约。国际货币基金组织研究部门主管马哈尔·纳巴尔表示，美联储加速收紧货币政策可能增加新兴市场资本外流压力，推高输入型通胀，增大债务脆弱性，并挤压其政策空间。

越南经济基本面仍可圈可点

尽管越南股市近期表现疲软，但其经济基本面仍可圈可点。

自2021年第四季度实施有力的复工、复产后，包括纺织、电子及其零部件、木材、农产品在内的诸多产业均实现了快速复苏，对外贸易继续成为越南经济增长的主要引擎。

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今年第一季度，越南出口额提升为886.8亿美元，同比增长12.9%；4月份的商品出口增速高达25%，并推动前4个月的商品出口金额达到了1223.6亿美元，同比增速更是扩大至16.4%。

除了外贸数据表现出色，越南在吸引外资方面也可圈可点。越南计划和投资部外商投资局数据显示，截至4月20日，新批、调整和并购FDI协议资金总额超108亿美元，相当于去年同期的88.3%。今年前4个月，虽然新批外资减少56.3%，但调整追加投资和并购资金(GVMCP)外资同比分别强劲增长92.5%和74.5%。

今年前4个月，外资主要投资于：一是加工制造业，近62亿美元，占协议投资总额的57.2%；二是房地产行业，投资额超28亿美元，占协议投资总额的26.1%；其次是批发和零售业和专业科技活动，投资额分别为6.678亿美元和近3.575亿美元。

此外，今年正式生效的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)，越南也被认为是受益最大的国家。根据世界银行最新报告预测，越南有望成为RCEP成员国中收入和贸易额增长最快的国家。

世行报告认为，2020年至2025年，越南平均进口税率将从0.8%降至0.2%，同时享受出口税率从0.6%降至0.1%。按照最乐观的情景，在充分利用所有优势的情况下，越南收入水平将增长4.9%，高于RCEP其他成员国。越南出口增速有望达到11.4%，同时，进口增速将达到9.2%。

世行报告显示，RCEP为后疫情时代促进经济增长与复苏提供机会。预计越南和马来西亚将从该协定中较多受益。RCEP促进就业市场更加平等，特别是越南女性劳动者的工资将比男性劳动者增长更快，并为越南中小型企业提升价值链地位提供许多机会。

在RCEP助推下，2022年前几个月，越南股市交易规模超过新加坡，在东盟国家中排名第二，仅次于泰国。越南财政部数据显示，2022年前几个月，越南股市流动性持续增加，平均每日成交额30.8万亿越盾，同比增长15.9%。2022年3月末，越南市场规模近1800万亿越盾，与2021年底相比增长3.37%，占国内生产总值(GDP)的21.4%。在两个证券交易所挂牌交易的股票和基金一共有768只，新开立账户数量持续增加。今年一季度，新开账户676616个，几乎与2021年全年新开账户数量持平。目前，证券账户总数已超过498万，较2021年底增长15.7%，约占人口的5%，提前3年实现越南政府提出的计划目标。

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