虽然我们在2020年更快地从疫情的影响中走出，不过两年多后的现在，咱的经济增速又面临着房地产和疫情反复的压力。

　　像是通胀指标PCE一直保持在6%以上，所以美联储（美国的央行）一直在，想着给过热的经济降降温。

　　假设市场上有A和B两种理财产品：A的风险比较小，B的风险大一些；A差不多有3%的收益率，B能到5%，原本各自都卖得挺好。

　　因为美国国债是美元计价结算的，而美元毕竟是世界主要的结算货币，大家手头上都hold着不少美元，所以它们更喜欢买美国国债多一些。

　　而现在因为美联储开始加息了，相当于收益率上涨了，而中国反而降息了，所以中国对外资的相对吸引力也会跟着下降。

　　另一方面，东南亚和印度也开始躺平了不控制疫情了，咱之前从它们那边抢来的订单有可能会被抢回去。

　　换句话说，人民币如果不断贬值，锂电池自然是得涨价，新能源车自然也得涨价，对整个赛道都是利空。

　　相当于金融机构收到外汇后，不用上交那么多存款准备金给到央行了（原来要上交8%，现在只要上交6%给到央行）。

　　而央妈这么操作，相当于减少了境外的人民币，空头们要借入人民币的时候，就得付出更高的利息成本。

　　P.S.汇率一直是个很复杂的大话题。找天给你们写一篇汇率分析框架你们会感兴趣不？感兴趣的小伙伴点个在看呗。

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　　主创/肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。

　　《MLF和逆回购利率“降息”！》《逆周期因子是什么？为什么最近淡出使用了？》《张瑜：十句话解读逆周期因子的退出》《人民币的王牌来了？强逼贬值失败，美媒：中国或已调整计算公式》《央行重启了逆周期因子？》《稳定汇率，央行还有哪些工具？》《对外依存度超七成 中国锂产业亟待加速度》《我国原油对外依存度首次下降》《外汇降准，不只是为了汇率》《关于货币政策、人民币汇率、5000亿专项债、稳地产、促消费…国务院稳经济一揽子政策的要点来了》《央妈出手！央行下调外汇存款准备金率2个百分点，人民币跳涨》《8月人民币对美元即期汇率贬2.2%：为何走低，后续如何走》《中金：如何看待近期人民币汇率的贬值》《美元强势，在岸、离岸人民币对美元汇率跌破6.91和6.93》《人民币对美元即期汇率日间收盘跌破6.86，近两年来首次》《人民币对美元7个交易日贬值超1.7%：为何？最低会贬到哪？》《中国连续七个月减持美债，持仓续创12年新低》