据彭博新闻社报道：“投资者在上周创造了历史上最大的现金冲刺”。“在截至3月11日的五天内，他们将1,370亿美元投入了类似现金的资产，并将创纪录的140亿美元投入了政府债券……（而）资金管理者正在大量清算。” （“投资者以创纪录的1,370亿美元现金拖欠清算一切”，彭博社）

　　不确定的迷雾削弱了人们对未来繁荣的期望。当不确定性盛行时，信心就会减弱，投资者就会套现并摆脱困境。冠状病毒的设计旨在降低股票和债券的发行量，以应对大量令人震惊的坏消息。

　　根据密歇根大学的数据，2月份消费者信心指数从101.0下降至95.9。这些计算是在“星期四的股市暴跌-自1987年以来最严重的-过去24小时内大学校园，公立学校，主要体育和娱乐场所迅速关闭……”之前进行的。数据表明，随着病毒传播速度的继续加快，信心仍有可能进一步下降。” （彭博）

　　3–美联储1.5万亿美元的流动性声明引发了令人印象深刻的2,000点反弹，但该政策严重未能奏效

　　周四，美联储宣布将向回购市场交易商提供超过1.5万亿美元的短期。美联储主席鲍威尔认为，这将缓解市场紧张的条件，而这是该体系财务状况的关键部分。

　　令人惊讶的是，对这些短期的需求疲软，美联储仅提供了1,190亿美元。简而言之，美联储未能准确确定问题的根源，而问题的根源显然在其他地方。

　　为了掩盖错误，美联储于周五发起了另一轮量化宽松。据《华尔街日报》报道：“美联储星期五早上宣布，它将在当天晚些时候购买大约周四表示将在下个月购买的大约800亿美元美国国债的一半。” （华尔街日报）

　　换句话说，美联储在回购市场上开出了1.5万亿美元的政策火箭筒，完全没有达到目标。第二天，美联储恢复了量化宽松的货币印刷业务，投资者大量涌入股票。这种失败的方法表明美联储并不完全了解它正在处理的问题。

　　这摘自经济学家史蒂芬·罗奇（Stephen Roach）在《市场观察》上发表的一篇文章：“问题还在于实体经济疲软，它们太接近停滞速度。国际货币基金组织（International Monetary Fund）最近将其对2019年世界GDP增长的估计降低至3％，介于40年趋势的3.5％和通常与全球衰退相关的2.5％的门槛之间。

　　随着一年的临近，美国的实际GDP增长追踪在2％以下，而欧元区和日本2020年的增长预测不到1％。

　　换句话说，主要发达经济体不仅在高估金融市场道琼斯工业平均指数（DJIA）的水平上增长9.36％，并且仍然依赖失败的货币政策战略，而且在最需要的时候也缺乏增长缓冲。在这样一个脆弱的世界中，引发2020年的危机并不需要太多时间。” （Marketwatch）

　　自2009年3月经济衰退结束以来，美国经济经历了第二次世界大战后最疲弱的复苏。现在，美国人民将面临长期的经济收缩，通缩压力将导致失业，无家可归和金融不安全状况急剧上升。

　　通常，黄金是一种“逃离安全”资产，在市场崩溃时表现良好，但该规定上周不适用。据《华尔街日报》报道：“黄金……遭受了2011年以来最糟糕的一周，下跌9.3％，抵消了其2020年的所有收益。白银是一种更具挥发性的贵金属，全年下跌了16％，下跌了19％。” （WSJ）

　　同时，超安全的市政债券和无风险的美国国债被大量抛售。避险资产在压力时期之所以卖出的原因是由于追加保证金，也就是说，当经纪人向投资者要求追加资本以维持其借入资金购买的股票的当前头寸时。

　　当股票价格急剧下跌时，许多投资者不得不出售他们的好股票（黄金，美国国债）以支撑坏股票。这就是为什么黄金上周受到重创。这标志着许多投资者过度紧张，资源即将耗尽。现在，许多高风险投机者遇到了大麻烦。

　　股票回购一直是航空业的动力，这使得股票市场在最近的病毒驱动的低迷之前一直飙升至历史新高。甚至在最新一轮禁令发布之前，股票回购已大幅放缓至2013年的水平，在一月份仅回购了140亿美元，较一年前下降了30％。

　　尽管没有关于三月最后几周回购活动的估计，但无法想象现金短缺的首席执行官们甚至梦想将更多的资金投入到自2008年以来任何时候下跌的股票中。

　　尽管美国经济避免衰退的可能性很小，但收入，收益或未来预期只有最小的机会给公司老板提供了回购自己股票所需的摆动空间，而不是积蓄了可能需要的现金在未来非常艰难的时期保持运营。

　　信贷紧缩是指当资金突然可用时，活动减少。目前，由于投资者怀疑这些公司将有能力偿还在过去十年的“轻松赚钱”日子里所偿还的近10万亿美元债务，公司债务市场已经冻结。

　　换句话说，首席执行官将债券卖给了轻信的投资者，他们认为他们购买的是负责任，管理良好的公司的债务，而事实上，公司债中有30％被欺骗性地用于回购，也就是说，这笔钱被用来填补资金高管和股东，而不是提高生产力，增加工人培训或研发，或建造新工厂和设备。

　　在08年金融危机之前，公司也参与了同样的非法抵押银行，通过公众真正不了解的金融产品将数万亿美元转移给富裕的高管。

　　由于公司债务市场已经关闭，许多这些公司目前无法获得维持生计所需的资金。这意味着，他们将无法为债务再融资，这将迫使他们破产，从而引发一系列违约行为，这将严重损害其对手方，贷方和整个经济。当信贷紧缺时，经济就会收缩。

　　这摘自《国际货币基金组织全球金融稳定报告》第二章：宽松的货币政策在短期内为经济提供了支持，但宽松的金融条件鼓励更多的金融风险承担，并可能加剧某些部门和国家的脆弱性。…在严重的经济放缓情况下，企业的风险债务（无法用收入支付利息费用的企业所欠的债务）可能达到全球金融危机的一半，可能增至19万亿美元，或占总债务的近40％主要经济体及危机后水平以上的公司债务。”

　　美联储的货币政策点燃了企业借贷狂潮，使该国的金融未来处于风险之中。美国现在正面临一场灾难，这完全归因于“紧急汇率”和中央银行的不懈干预。

　　根据零对冲公司的说法：“几乎有60％的美国人在雨天基金或紧急事件中的储蓄少于1000美元。”

　　“根据联邦储备委员会的一份报告，十分之四的美国人无法负担400美元的意外开支。” （CNN）

　　皮尤研究中心（Pew Research）表示：“大多数人预测，经济将变得疲软，医疗保健将变得负担不起，环境状况将变得更加恶劣，老年人在未来的生活将比现在更加困难。”

　　最后，根据美国MassMutual的一项调查，“ 54％的受访者认为“美国梦”（定义为他们及其家人的财务安全）不再可实现。”

　　大多数美国人从未从经济复苏中获得收益，他们当然还没有准备好迎接另一场令人衰弱的衰退。数据显示，大多数人已经生活在边缘，几乎没有被牙齿的皮肤所缠住。

　　另一轮低迷将使他们陷入自由落体，这将大大增加无家可归，粮食不安全和贫困的状况。联邦政府现在应该寻找减轻打击的方法，而不是等待市场崩溃和经济萎缩。有远见的领导者应该能够看到墙上的笔迹，并意识到我们正在迅速接近零时数，这是自1930年代以来从未见过的危机。返回搜狐，查看更多