上周（3月9~13日），全球金融市场在疫情的蔓延下出现恐慌性暴跌，其中美场尤为激烈。美国三大股指宽幅剧烈震荡，单周波动幅度近15%，其中道指净下跌直逼5000点，收得一根带较长下影线的大阴线；港场方面，恒生指数同样疲软，大跌8%后穿破25000点附近的中长期支撑位，打开进一步下行空间。

　　消息面上，美联储祭出救市“王炸”组合：百点降息加7000亿美元的大规模量化宽松。本周三、四，美联储三月议息会议即将召开，投资者可关注联储官员届时就经济及疫情的预期。

　　方德证券分析人士表示，“王炸”组合貌似只炸出了个热闹，本周初美股继续暴跌，美股开盘直接熔断，三大股指日跌幅均达到惊人的12%，道指史无前例地单日重挫3000点。美股短期内恐慌情绪严重，投资者宜回避观望，切勿轻易言底；港股方面，恒生指数继续低位盘整，投资者宜暂时离场观望，等待入场机会。

　　上周日（3月15日），美国联邦储备委员会宣布将利率降低100点至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。

　　之所以再度非常规地启用“降息+QE”超宽松货币政策，归功于上周的美场表现：上周的行情可谓“惊恐纷呈”，一周连续两次熔断，股指剧烈震荡，大起大落，尤以上周四、五的行情最为激烈，在前日股指暴跌近10%之后，次日又报复性反弹近十个点。

　　于是，距离三月议息会议仅三天之遥时，美联储却经受不住严峻疫情与惨烈的压力，不仅一天都不能等地尽数使用了全部降息空间将联邦基准利率降至零利率，同时时隔多年再度启用货币政策的最后一张王牌QE，即量化宽松政策，仿佛一夜回到08年金融危机。

　　当前的市场，更多地是由新冠肺炎疫情全球蔓延的不确定性恐慌所导致的，短期内究竟市场将如何选择，最终取决于疫情的发展态势和美联储的救市力度。可以说，在上周末的“王炸”救市政策后，疫情对经济所带来的负面影响已被基本填平，然而市场情绪还有待发泄，恐慌情绪或将导致进一步地惯性下跌。

　　美联储忍不住了，特朗普高兴了，但市场这回会不会“满意”，还有待行情去演绎，但疫情之后，全球金融市场又将会如何波动，这又得回到经济的基本面。

　　美联储宣布降息加QE后，联储主席鲍威尔紧跟着发表讲话称，在美国，负政策利率不太可能是适当的政策回应。就经济数据看，直到本月初疫情在全球范围内爆发后，美国的各项经济数据表现都还是稳定增长的，通胀维持在2%的目标水准之上、非农就业数据显示劳动力市场饱和、消费信心及经济指数也普遍好于预期，这也是此前市场预期年内不会再有降息概率的根本原因。

　　一场疫情，改变了什么？我们看到了几个潜在的风险所在：疫情的冲击，可能成为欧美的债务“灰犀牛”最终触发的导火索，尤其是考虑到欧元区贸易出口占GDP比重近50%的情况下。这一情况，甚至会导致流动性不足、信贷严重紧缩的连锁反应。此外，美国上市公司常见的举债回购动作，尤以美国页岩油、航空等领域，如果在暴跌的情况下难以为继，轻则将减持股份，重则破产清零。

　　方德证券分析人士表示，危机之下要立足长期，坚定看多低估值港股优质标的。细数以往的金融危机经历，每一次危机暴跌，都不失为中长期内布局多头的入场机会。近日，国家提出了加快5G网络、数据中心等“新基建”建设的计划，因此，长期来看，科技仍将是未来三到五年的投资主旋律，“新基建”相关概念股可密切关注。

　　方德证券是一家致力于为全球华人投资者提供更专业、更便捷的港股、美股、A股（沪深港通）等环球金融市场交易与融资服务的互联网券商，主要向个人和机构投资者提供证券经纪服务，产品覆盖全球资本市场股票、证券、ETF等多类资产，在港美股交易领域拥有行业领先的技术和资源优势。足不出户，即可手机在线申请方德账户，全程免费，不用身赴美国香港，不用邮寄任何材料，一个方德账户轻松进行全球投资，支持港股、美股、A股（沪深港通）、指数期货、黄金期货、ETF等多投资品种，专属客服一对一指导，为您的港美股投资提供个性化的服务体验。

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