刚刚过去的11月，金融市场表现超乎预料，充满不确定。全球经济分化，叠加新冠疫情恶化扩散，11月全球金融市场动荡态势或将延续至年底。

　　近期美元贬值与美股暴跌联动十分明显。毕竟外围主要篮子货币经济基本面不及美元基本面，加之美元货币政策的主导性与引领性更强，美元贬值难是美国的大烦恼。因此，借助美股主动调整机会加大美元贬值力度，力求在消化美股泡沫风险的同时加大对美国经济的保护，毕竟货币贬值是有利于经济向好的手段。

　　11月，美国三大股指均上行乏力，其中道指下跌3.7%，标普500指数下跌0.8%，而纳指收高0.25%。而年初至今，美股三大股指均大幅走高，道指涨17%、纳指涨21%、标普涨22%。

　　美股与美元同跌具有很强的联动性，预计12月这种现象将频繁发生。预计12月美元贬值为主，但美元全年走出贬值趋势难度较大；预计12月美股调整频繁，暴跌与上涨反复不定，但助力美元贬值的目的则相当明确。

　　在美元贬值之时，石油也出现暴跌，两者的逻辑或许并不一致。防御升值是美元的当务之急，国际石油价格下跌则是暂时的，未来将重返上涨态势。

　　一方面，石油供给不足推动石油价格上涨；另一方面，通胀是美联储政策重点，石油则是通胀重点。更为重要的是，目前国际地缘关系更需要发挥石油与商品的作用，毕竟美国拥有石油战略竞争优势。

　　石油高涨会明显压制欧元区经济，对欧央行政策形成制衡。加之英国脱欧、德国总理默克尔即将卸任、欧元区经济分化严重等因素，货币竞争格局将进入关键期。

　　笔者认为，国际石油价格上涨趋势不会改变，预计12月国际石油价格有望重返80美元/桶，未来或进一步突破90美元/桶。

　　目前新冠病毒奥密克戎变异毒株引发全球关注，这使得全球经济再次蒙上一层阴霾。年末收官风险因素较多，金融市场最大的黑天鹅在美国，但黑天鹅的伤害或在别国，12月市场需要高度警惕自身金融安全。

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　　实际上，在今年国庆节日期间，本地游仍是假期出行主流方式的背景下，露营市场热度延续成为共识，从OTA平台的数据和销量也能印证这种趋势。

　　目前破净股滚动市盈率在20倍以下的共有246只，估值较低的有振东制药、海航科技、ST广珠等，滚动市盈率均在3倍左右。

　　在特斯拉暴跌带动下，中概股新能源车板块全线暴跌。小鹏汽车盘中一度大跌超11%，股价再创历史新低；蔚来盘中亦重挫超11%，股价创4个月来新低；理想汽车一度跌逾8%。

　　9月以来自动驾驶概念股整体表现低迷。截至9月29日，概念股平均跌幅达到7%，跑输同期上证指数。数源科技、东田微、通宇通讯、联合光电、华锋股份等跌幅超过20%。