自上任以来，特朗普一直将作为其总统一职的衡量标准之一。回顾美股这一年，从年初利率上行导致的暴跌、算法抛售导致的二次回撤，到年末的牛熊大拐点，美场震荡起伏，自2009年3月以来持续近10年的牛市渐渐失控，出乎市场意料。

　　据美国电视新闻网（CNN）1月1日报道，2018全年，道琼斯指数累积跌幅达5.6%，标准普尔500指数累跌6.2%，纳斯达克指数累跌4%，并称这是美股自2008年以来表现最为糟糕的一年。

　　2018年1月美股还涨势如虹，标普500指数在1月26日触及2872点，距月初上涨超过6%。但2月份美股一度闪崩，2月2日道琼斯指数大跌2.5%，创下自2016年6月英国脱欧公投以来美股创下的最大单日跌幅，2月5日继续出现大幅抛售，道指创下单日跌幅1,175点的历史纪录，跌幅4.6%，创下2015年8月24日以来最大单日点数跌幅，还创下2011年8月欧债危机以来最大百分比跌幅。同日，标普500和纳指也分别收跌4.1%和3.78%，均回吐当时年内全部涨幅。

　　2月2日，美国劳工部公布的非农就业数据高于市场预期，薪资增长年率逼近2.9%，创下金融危机以来最大增幅。

　　与此同时，美联储新任主席鲍威尔已正式宣誓就职，亮眼的就业和薪资增长数据引发市场对通胀上行和美联储加息提速的担忧，成为导致美国调节的导火索。

　　此外，美债收益率飙升引发养老金等长期资金卖出股票买入债券，巨量抛售引发算法程序交易共振，造成美股“闪崩”。

　　一种观点认为此次剧烈调整显露出美国股票市场中长期存在的高估值泡沫，已经持续9年牛市将难以为继，本次调整就是长期拐点。也有观点指出，此次回调更多是市场在恐慌下的技术调整。

　　《华盛顿邮报》引述分析家的消息说，这次的暴跌应该还是属于健康型的，虽然不会再像过去几年那样强势增长，但也不是经济萧条，只是说回归到正常的状态。

　　经过2月初的暴跌，美场3月的波动性明显上升，鲍威尔在二月底首次在国会山为美国经济证词陈述，《华尔街日报》等分析认为鲍威尔在加息问题上有偏向鹰派的倾向，年内加息四次的可能性大为增加。以及在中美贸易摩擦升级、特朗普开征钢铁关税和国务卿蒂勒森被解职等事件的影响下，标普500和道琼斯指数仍未回归暴跌前的高位。

　　2018年第四季度美场波动更加剧烈，进入10月，美股形势急转直下。美联储主席鲍威尔的鹰派讲话、不及预期的企业盈利、中期选举的不确定性对美股构成三连击，交易情绪悲观，引发恐慌性抛售，三大股指连连跳水。

　　10月10日，道琼斯指数暴跌832点，跌幅3.15%，创下2月初以来的最大单日跌幅;标普500指数跌3.29%，出现五连跌，英国金融时报指出，标普上一次连续下跌至少五个交易日是在2016年11月4日，当天标普录得九日连跌，那是在特朗普当选美国总统以前。纳斯达克指数更是狂跌4.08%，创下近3个月新低，这也是2016年6月24日以来的最大单日跌幅。

　　《华尔街日报》称，这是过去8个月中美股损失最惨重的一天，投资者之所以如此操作，直接原因是近期美国国债收益率攀升，以及美联储加息导致货币政策趋紧。与此同时，被视为美国经济健康指标的房地产销量和汽车销量两项数据近期出现下降，美国同中国逐步升温的贸易争端等问题均令投资者担忧。

　　路透社、《纽约时报》以及《金融时报》都将两国暴跌认为是中美贸易摩擦的消极影响。BBC分析认为美联储加息的确会增加美国公司借贷成本，减低股票对投资者的吸引力，此外，中美贸易摩擦等其他因素都影响了外界对美国公司业务的预期，从而影响表现。

　　美股收盘后，白宫发声安抚市场。白宫发言人桑德斯在电邮声明中称，美国经济的基本面和前景仍然相当强劲。特朗普则把矛头直指美联储，将美股下跌的原因归咎为美联储的提高利息的政策，特朗普在10日表示：“我认为美联储在犯错误，他们（的货币政策收得）太紧。我觉得美联储已经疯了。”鲍威尔强硬回应，认为特朗普应该对暴跌负责，并称当前经济走强的情况下，维持高利率有利于美国经济长远发展。

　　11月，美场波动率异常之大，贸易摩擦降温，美联储释放放缓加息预期，市场好转，中期选举后短暂回升。此外，本轮反弹可以部分归因于美联储主席鲍威尔被市场解读为比预期更为的言论。鲍威尔称，美国货币政策并非处于一条“预设”路径，这一被视为的言论推动美国股票和国债全线

　　12月开始，美国回吐了11月底的大部分涨幅，三大股指全数下跌9%。12月21日，纳斯达克指数收盘较8月29日触及的纪录收盘高位下跌21.9%，跨过了20%跌幅的熊市门槛，为2008年以来首次。紧接着24日圣诞前夜，道琼斯指数跌破22000点关口，标普500指数跌近3%，也正式陷入熊市区域。

　　12月19日，美联储进行今年第四次加息，特朗普再次发文指责美联储是“经济的唯一问题”“对市场没感觉”。鲍威尔可能被特朗普解雇加剧了市场担忧，罢免美联储主席将是史无前例的举动，并会被外界视为是在破坏美联储的独立性。彭博援引知情人士称，特朗普也在考虑解雇姆努钦，另一位知情人士则称，姆努钦的任期可能会在一定程度上取决于市场继续下跌的程度。不确定性越来越大，投资者对美国明年经济产生新担忧。

　　尽管美国财政部长姆努钦24日紧急召开了金融市场工作组会议，并在前一日与全美六大银行的首席执行官通电话，同时财政部发布声明称，银行高管证实，他们有足够的流动资金，可用于向消费者、商业市场以及所有其他市场的运作提供。但这未能缓解投资者日益恶化的焦虑情绪。

　　《纽约时报》称，尽管美股整个12月都表现不佳，但业内人士普遍认为这与流动性短缺关系不大；而官方公开为金融机构站台，往往出现在金融危机发生时。分析人士认为，姆努钦的表态反而让投资者对流动到担忧，再加上特朗普对美联储的攻击，二者共同导致投资者选择抛售股票。

　　圣诞节后开盘，三大股指上演绝地大反击，三大股指至少上涨约5%。道指飙升超过1086点，创史上最大单日上涨点数纪录。12月31日，美股震荡收盘仍呈小幅上涨，美中贸易谈判进展的乐观情绪助推了美股上涨。此前，特朗普表示，他周末与主席通电话，双方就双边贸易达成协议取得“重大进展”。但《华尔街日报》报道，特朗普可能夸大了正在取得的进展。

　　《华盛顿邮报》援引分析人士观点称，整个市场一年四季都陷入困境，受到贸易摩擦和经济明显放缓的影响。CNBC也表示，由于担心经济放缓以及市场担心美联储可能会出现货币政策错误，投资者纷纷抛售股票，对中国和美国之间正在进行的贸易谈判的担忧也给带来压力。

　　进入2019年，对美中贸易紧张关系、联邦政府部分关闭所突显的美国政府的不确定性、以及美国企业利润增长放缓等问题都将继续让投资者忧心忡忡。《华尔街日报》报道，2019年市场仍面临重大挑战，随着近期市场对股票、大宗商品到债券的抛售，许多投资者表示他们已对新一年的乐观情绪有所控制。